2024.03.07 弘业期货

能源化工

【PX】

震荡

PXCFR中国1011美元/吨，OPEC+延长石油减产措施，地缘局势不稳定导致的成本端大幅波动仍在延续，近期石脑油维持接近700美元高位，而PX现货5月前商谈均在低位，PXN降至350美元以下。当前PX开工86.46%，浙石化宣布近期检修计划，镇海炼化宣布4月初检修。当前调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯供应宽松，短流程利润在盈亏线下，歧化利润仍然较好，开工高位，当前韩国出口窗口或有启动迹象。PX2405当前下跌收于8404。中石化3月挂牌8600元/吨。期货方面，因当前现货库存压力较大，暂无利好，短期继续震荡。

【PTA】

成本抬升，有望反弹

隔夜油价上涨，PX提升至1011美元。PTA装置方面，逸盛宁波200万吨装置检修中，部分装置3-4月有检修需求（目前尚未有确切时间），新装置仪征化纤300万吨、台化150万吨3月底将陆续开车。昨日PTA现货加工费降至316元。需求方面，近日织造开工在63%。聚酯检修装置相继开启，负荷达到87.4%。PTA还在小幅累库中。短期PTA有望跟随成本端震荡反弹。

【乙二醇】

震荡反弹

近日国内MEG开工率维持偏高水平，3月煤化工装置检修增加，山西、安徽分别一套30万吨装置近期陆续检修，将在3月中下恢复。镇海炼化80万吨乙二醇装置计划近期停车一个月以上；福建一套40万吨乙二醇装置因前端乙烯故障负荷下调65%。海外市场，沙特一套45万吨装置计划3月上重启，美国83万吨装置推迟至4月重启。当前港口库存降至72.6万吨的中性水平。下游开工还在逐步提升中，乙二醇供需良好，短期或跟随成本端震荡反弹。关注海内外装置的变化。

【短纤】

跟随成本震荡偏强

当前短纤华东价格在7258元，现货加工费弱势反弹，目前在772元附近，仍处于偏低水平，当前库存偏高。浙江某直纺涤短工厂30万吨短纤装置因设备故障计划3月5日左右停车检修半个月，同时，前期检修装置陆续重启。新疆中泰短纤新装置近期投产，目前行业负荷在78%。下游纱厂和终端开工还在逐步提升中。近日短纤绝对价格跟随成本震荡，加工费微幅提升。

【聚烯烃】

震荡

聚乙烯产能利用率在83.93%，降1.05%。停车产能在350万吨/年。华东线性LL价格在8140元/吨，L2405夜盘震荡，收于8172。聚乙烯产能利用率维持相对低位。下游开工率上涨，月初部分下游有采购计划，订单情况好转。上游库存持续去化，成本端日内反弹，聚乙烯震荡走势。聚丙烯产能利用率在76.68%，减1.24%。天津渤化复产开工，停车产能在478万吨/年。华东拉丝在7395元/吨，PP2405低开震荡，收于7429。聚丙烯装置检修率维持高位，新增产能方面，本月关注惠州立拓、安徽天大投产情况。下游开工率修复，PP下游制品行业多已复工，部分大型工厂原料采购启动。上游库存持续去化，成本端日内反弹，聚丙烯震荡走势。

【PVC】

低位运行

乌海电石主流在2800元/吨，华东PVC现货在5670元/吨，PVC2405合约震荡走势，收于5923。供需面，上游工厂开工率仍处于较高的水平，高产出维持。下游工厂开工率提升，下游企业开工逐渐恢复，但是采购积极性欠佳，对高价抵触。PVC厂区库存恢复流转，企业厂库库存略降；社会库存维持高位，市场库存继续累库。出口成交量飙升，外需带动明显。库存压力较大，PVC或延续低位运行。

【烧碱】

期货升水，短期震荡

当前烧碱期价小幅震荡上行，报收于2715。液碱现货市场年后报价继续上涨，当前液碱价格868.97元/吨；当前碱厂负荷提升，库存偏高，同时利润不佳，供需双弱导致短期走货不佳；华中华东地区持稳观望；福建地区液碱货源紧张，价格或有拉涨趋势。下游氧化铝成交氛围逐步好转，但仍受矿石供应偏紧影响；粘胶短纤当前开工率85%，下游印染逐步恢复。期货端，此前现货持续上涨，市场情绪受替代品上涨带动，当前开始回落震荡，实际仍有期货升水现货，期价短期或继续震荡。

【沥青】

持稳震荡

需求拖累导致油价下跌，沥青成本端支撑减弱，盘面跟随震荡下跌，沥青现货端出货情况一般，现货小幅走跌，成交多在低位。供应来看，国内开工率在27%左右，周产量46万吨，环比增长5%，沥青整体开工在节后呈上升趋势，但整体供应仍处于相对低位水平。需求来看，市场交投氛围依旧不温不火，炼厂多执行合同为主，需求恢复缓慢，终端需求低迷导致库存不断累库。沥青受制于需求不佳，以及利润亏损严重，下游开工积极性不高，交投氛围清淡，价格反弹受限。但沥青成本端支撑，价格跌势并不明显，短期还是弱稳为主。短期可关注沥青供需恢复情况以及冬储合同执行情况。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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