近三年国家刺激政策的连贯性较好，目前仍处于政策刺激周期，两会前后成材及炉料价格走出一定上涨趋势的概率较大（预期正反馈）。 　　供需来看，节后炉料刚需补库往往带来成本端的上涨，但今年焦炭高库存可能削弱此效应；基建托底效应仍存，地产仅存有限资金支撑下的短期现实正反馈。制造业淡季运行，但存量订单有一定支撑；成本/利润，双焦因采暖季结束和高库存而连续提降，价格易跌难涨。铁矿价格可能因钢厂主动补库而略有好转，3月初仍有一定的成本支撑。综合来看，如果乐观看待两会刺激政策的力度、现实需求释放和钢厂限产力度，成材估值可能被适当修复（后续仍以悲观为主）。策略来说，触底反弹为主，短多、寻机摸高做空，钢厂盘面利润有所修复。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。