美豆：短期来看，美国市场基本面仍然相对偏弱，受此影响美豆盘面回落。不过我们认为近期市场关注焦点还是在于巴西，昨日晚间巴西贴水价格下滑，市场涨价预期仍然较强。我们认为近期巴西贴水的大幅上涨主要是受到几方面因素影响，首先，巴西当前国内大豆价格比较便宜，农户销售价格普遍在90雷亚尔左右，按照内陆运费于港口销售价格来看，实际上不利于农户对港口进行发货，因此可以看到近期农户销售不是太积极，市场惜售情绪比较严重。另一方面，当我们复盘本轮上涨行情，可以看到上涨起点是在2月26日左右，也就是巴西生柴掺混比例上调的时点，之前我们也测算过巴西生柴掺混比例上调对于其国内压榨需求带动作用会比较明显，近期巴西压榨利润持续好转，因此可能刺激农户销往油厂的积极性。在二者价差形成明显差异的情况下，可能讲进一步导致供应收紧，而港口大豆库存会呈现下滑态势，支撑贴水持续维持偏强。美豆的上涨更多是受市场情绪推动所致，后续可持续性比较有限。此外，近期USDA月度供需报告发布在即，后续报告对于市场情绪的影响也许进一步关注，不过我们倾向于本次报告对于价格影响力度比较有限，市场关注焦点仍然在于3月底的面积报告。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。