近期热点事件梳理:

1、上周，美国披露的经济增长数据走弱，同时1月核心PCE同比2021年3月以来最小增幅，美元、美债利率明显下行；

2、2月ISM制造业PMI大幅不及预期(仅47.8)，从结构上来看，生产、新订单、自有库存、就业均较1月回落，结合前期公布的1月较弱的零售、平均每周工时等数据，一定程度上印证经济下滑趋势。

3、多位美联储官员释放鸽派言论:旧金山联主席称，7，美联储官员们已准备好根据需要降低利率:亚特兰大联储主席预计，夏季开始息合适:克利夫兰联储主席梅斯特称，美联储在通胀方面仍然还有更多工作要做，感觉2024年降息三次是合适的，

4、3月1日晚，不及预期的美国1SM制造业指数、美联储理事沃勒发言以及纽约社区银行再起波澜，带动美债收益率和美元指数回落，伦敦金大涨，国内金价(上海金)创出历史新高。

5、3月3日，欧佩克+表示将其石油减产措施延长至今年年中(6月底)，以避免全球供应过剩并支撑价格。

投研视角分析:

一、2024年美联储有望开启降息周期

最新美国经济景气数据的回落表明衰退风险加剧，推动投资者趋向避险资产，美元指数和美债利率进入下行周期，利好黄金定价。

最新公布的“点阵图”显示，本轮加息周期已完成，美联储官员们对2024年的政策利率中位预期为4.6%，暗示今年将降息75个基点，以每次降息25个基点估算，相当于明年3次降息。

有业内人士表示，虽然市场对年内美联储降息幅度的押注确实在不断降温，但今年降息整体上仍然是大势所趋，而相较以往的降息周期，眼下人们对黄金的配置并不算充足。同时，全球地缘政治的持续动荡，也令黄金眼下依然充满投资的价值。作为一种避险资产，黄金通常能在利率降低和地缘政治动荡时期大行其道。

复盘历次加息尾声至降息前，黄金处于上涨的一个大通道:

如2001年1月-2023年6月(13次降息):2006年6月-2008年12月(10次降息):2019年8月-2020年3月(5次降息)；即使2024年降息不及预期，如2006年6月-2007年9月和2019年1月-2019年8月两段加息尾声平台期，黄金价格表现依旧强势，关于降息的交易将频繁带动金价上行。当市场针对美联储出现降息预期时，黄金相对于美元指数和10年期美债收益率模型的风险溢价在交易初期总是先明显走高，继而才出现回落，本次也可能重复此规律。

展望后市，金价中长期走势最根本的影响因素是美国劳动生产率。CBO预测美国潜在劳动生产率在2026年前基本持平尚不会抬升，这也是虽然当前人工智能领域取得突破性进展，但宏观环境仍支持伦敦金维持强势的原因。上海金则有望在较长时间内继续强于伦敦金，仍维持年度展望里2024年伦敦金上方空间2147美元/盎司至2222美元/盎司，上海金上方空间522元/克的预测，更乐观情况可能达到544元/克。短期来看，美国高频基本面阶段性转弱支持国内外金价继续走强，油价的强势也从通胀端给予金价支撑，重点关注3月中旬美联储议息会议。

二、地缘冲突加剧市场不确定性

巴以冲突一波未平，也门冲突爆发，红海地区航运封锁再现危机。2024年全球地缘事件不确定性依然较高，黄金的短期避险需求提升。

2016年以来，市场经历了英国脱欧、中美贸易战、新冠疫情、俄乌冲突、欧美高通胀、美国银行危机以及巴以冲突等风险事件。而在无法预知的黑天鹅事件频发的情况下，黄金充分展现抵御市场风险的能力，表现独树一帜。

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三、长期收益可观，抗通胀优选

黄金具备长期储存价值，且具有避险保值抗通胀等特点，几千年来一直作为财富的储备。无论经济形势如何，黄金在金融市场中被广泛认可为具有抗通胀和经济风险的工具。

通货膨胀是指货币供应量增加导致物价上涨的现象。在通货膨胀的情况下，纸币的购买力减弱，而黄金的价格通常会上涨，因为它的供应量是有限的。

因此黄金的价值存储特性使其在通货膨胀等不利经济条件下能够保持其真实的购买力。国内金价近20年年化收益率约8%，累计收益率高达360%。

结合以上专业视角分析之后，如果您有想了解黄金品种的投资，那么另外一个问题摆在我们面前的就是该如何投资黄金，是最划算（花最少的交易费，买更多的金子）？那么关于黄金的投资渠道有哪些？

1、实物黄金

实物黄金主要是针对黄金衍生品而言的，一般指可以直接持有或保存的黄金产品，包括金条、金币、金饰等。建议到正规的金店和大型银行购买，防止上当受骗。

一般而言，金条是最接近基础金价（金价原料）的，一般金条是当日金价的基础上再加价10元到15元之间，金币一般加价20元到30元之间，如果是金饰，就已经不单纯是金子了，还包括了工艺、设计等费用，所以加价幅度更大，并且区别较大，所以如果单纯就投资而言是不建议买金饰的。

但是无论是金条、金币、还是金饰，在出售的时候，都是按照当日金价再减去2元至5元不等，计算回收价的。

由于有以上的限制，所以按455元/克黄金计算买金条，一入手就已经亏了15元，相当于亏3%，然后卖出又得亏将近1%，所以交易来回如果金价涨幅没有5%，这笔交易就没得赚的，这一点大家一定要注意。

2、纸黄金

指的是用记账的方式投资黄金。

不同于实体黄金买卖，纸黄金在买卖的过程中不涉及实物黄金的提取，投资者直接以记账凭证的方式，赚取价格波动产生的价差利润。

其实说的简单点，就是不拿到实体黄金，只是有一张票据，证明了你在此处买了黄金而已。这个黄金每天也有报价，觉得挣了就可以卖出这个票据，实现盈利。觉得亏了，可以继续捂着等涨，或者卖了割肉卖出。

各大银行都开通了纸黄金交易，还有一些专业机构也开通了纸黄金交易。

纸黄金的交易费用比较简单，一般只有交易手续费，按0.8元/克收取（买入卖出各0.4元），各银行会有不同，可能还略有差别，但我觉得比实体黄金交易要相对便宜一点。

3、现货黄金

黄金现货是指进行实物交割的，比如金条，金币之类。而现货黄金只是一种虚拟的账面交易，不进行实物交割。在你的存折上反映你有几克黄金，只是一种记账符号，不能提取实物黄金。它只是通过买卖赚取差价。

黄金现货可以保值增值，但需要时间。金条放家里怕不安全，可以去银行租保险箱。而现货黄金由于不涉及实物，所以不存在安全隐患，但在交易时也要把握好买卖点，看准行情。

现货黄金，由于短期涨跌不能确定，长期持有又有隔夜费，成本相当高，所以建议除专业选手外，业余朋友们就不要去参与了。这里可以简单说几个特点，大家理解一下：

①24小时可交易

②除了交易的手续费以外，过夜还有过夜费。就是持仓不交易，只要过夜就自动扣钱。

③是杠杆交易，盈亏极其过瘾。

④可以买涨，也可以买跌。

4、黄金期货

期货，简单理解就是到期交货，就是按照合约约定之后的某个时间，交易的双方一手交钱一手交货。

咱们一般投资者只需要了解以下几点就可以：

①需要到期货公司开户才能交易。

②同现货交易一样，也是保证金交易（就是带杠杆的）。

③交易时间为早上9点到11点半，下午1点半到3点，晚上9点到凌晨2点半。

④可以买涨，也可以买跌。

这个品种带有很强的杠杆性，不建议非专业选手就别去参与。

5、黄金ETF

基金的绝大部分份额是以黄金为基础资产的，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。

比较火的黄金ETF基金：比如某某黄金ETF，2013年11月发行，基金规模38.51亿元，基金管理费0.5%，基金托管费0.1%。成立以来，年化收益7.98%。

交易成本最低，而且变现方式极其简单的投资品种！这是最推荐了解的一种投资黄金品种的方式。

6、黄金概念相关股票

有很多股票，短期走势与黄金大概率是正相关的，但还应该重点考虑企业的市场地位和盈利能力，而不应该只靠黄金的金价来判断股票的股价，这绝对是非常不理智的。所以这种方式建议要具备一定的专业分析能力！

综合以上三个方面分析以及六种常见的黄金投资方式的介绍，那么对于当下黄金品种的布局，您有怎么的看法和疑问呢？欢迎把自己的所思所想通过点击头像旁【咨询】的方式留言给小编进行咨询进一步沟通交流！

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