焦炭方面，2月份焦炭四轮提降落地，累计降幅400-440元/吨。供应方面，连续四轮降价使得焦化厂亏损严重，产地焦企开工难以为继，限产范围进一步扩大，个别焦企已有焖炉计划，预计3月焦炭产量将继续下降；需求方面，春节后钢厂复产弱于预期，铁水产量不升反降，最近247家钢厂日均铁水产量为222.86万吨，同比减少11.5万吨，铁水产量低位，焦炭需求承压，钢厂对焦炭采购谨慎，不过部分库存较低的钢厂已开始补库。库存方面，2月份焦化厂库存上升，钢厂及港口库存下降，焦炭总库存小幅下降，目前库存总量与去年同期基本持平。2月份焦炭盘面受成本支撑及预期钢厂复产带动，表现明显强于现货，基差大幅收窄，目前期货相对于现货基本处于平水局面。3月份随着成材需求启动，铁水产量或将有所增加，焦炭供需也将有所改善，现货价格或将逐步止跌，期货盘面预计反复震荡整理运行，重点关注钢厂利润、焦煤价格以及铁水变化等。 　　焦煤方面，2月份焦煤现货震荡下跌，盘面先跌后涨，下旬受供应端题材影响明显拉涨。供应方面，元宵节之后，煤矿假期基本告一段落，多数煤矿复工复产，近期坑口洗煤厂开工率继续升高。但是由于临近重大会议，部分区域复产验收较为严格，煤矿开工率还没回升到正常水平。需求方面，近期焦炭价格持续下跌，焦化企业因亏损限产逐步增多，对焦煤消极采购，多以消耗库存为主，整体需求处于低位。虽下游钢厂利润得到一定修复，但考虑到终端需求依然偏弱，对原料采购依旧相对谨慎。焦煤供应逐步较前期有所释放，但产地煤矿新签订单不佳，多数矿点价格已承压下调。竞拍市场流拍现象不减，起拍价也屡次下调，市场观望情绪浓厚。2月下旬焦煤供给端题材不断，山西查“三超”文件、乌海煤矿重组有交接期的停产预期等，对焦煤走势形成阶段性提振，不过对实际供应的影响仍有待观察。整体看焦煤目前复产过程，尚不能验证减产事实，考虑为消息面利多，表现宽幅震荡观望企稳条件。中期来看，焦煤供给端存在约束，需求端有高炉复产预期带来的需求增量支撑，基本面有望得到一定改善。预计3月份焦煤盘面以震荡整理为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。