后市预判：基本面上，需求端，铁水产量的回升面临着两重压力，一是下游钢材库存的回落，即终端需求的复苏，二是钢厂亏损带来的生产经营压力。目前，随着铁矿石价格与焦炭价格的下滑，钢厂利润有所修复，但由于终端需求暂未出现明显好转的信号，且受节后冷空气影响，开工节奏有所延缓，叠加部分地区基建项目或受阻碍，因此铁水产量回升的速度预计仍将较为缓慢。供应方面，虽然近期澳洲、巴西均有天气扰动，但巴西发运暂未受到影响，澳大利亚影响时间短暂且现已恢复正常水平，3月到港量或将维持现有水平，且由于前期到港高位，预计第一季度累计到港量仍将超过去年同期，供应趋于宽松的态势延续。港口方面，由于前期到港增加而需求回落，港口持续累库，进入三月，随着需求的缓慢恢复，可能会面临小幅的去库，但目前库存1.39亿吨，已回升至2023年3月上旬的水平，原本供应偏紧的局面已经大幅缓解，逐渐趋于宽松。钢厂库存方面，钢厂铁矿石库存在春节假期阶段的消耗量不及预期，目前钢厂库存充足，原本预期春节后的采购增量落空，后续或有逢低补库，但整体来看补库动力不足。总体来看，现阶段供应相对充裕，铁矿石价格的涨跌动力主要取决于成材需求端的表现，但最新一期铁水产量再度回落，下游钢材库存改高位增长，叠加港口库存持续累积，供强需弱加剧下，预计3月铁矿价格或将震荡偏弱，拐点何时出现还要看成材端的需求复苏信号。

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