昨天市场终于迎来了2月6日见底反弹以来首次真正意义上的调整，不但指数集体大跌，个股平均跌幅更是接近6%。短线来看，一方面，昨天的调整有技术方面的原因，即遇到上方强压力区阻挡以及之前持续大涨之后清洗浮筹的需求；另一方面，也受到消息面上券商正在收紧DMA业务的影响。不过，预计上述两个因素不会带来连续大跌，更大的可能性是今天惯性下探后重新企稳。拉长时间来看，在前期市场的持续大跌与经济和市场基本面存在的偏离仍有修复空间、年初宏观流动性和微观资金面的相对宽松、年报有条件强制预披露结束后的业绩真空、3月重磅会议前的政策博弈等有利背景下，春季行情仍有望继续演绎。

       中期来看，一方面，当前上证指数对应的市盈率和市净率处于历史底部，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比。另一方面，当前经济复苏的基础虽然尚不稳固，但随着货币政策持续宽松、稳增长举措陆续落地，复苏的大方向未变。此外，美联储今年有望进入降息周期，外部流动性将继续呈现改善趋势，中期市场前景依然看好。

       操作上，如果今天继续调整，轻仓者可适当逢低加仓；而在错过昨天高抛机会后，重仓者则不妨继续持股待涨。

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