橡胶整体上行不过短线注意回调

　　基本面综述：节后由于下游轮胎需求恢复较好，同时成本端、供应端支撑均偏强，使得国内三大橡胶期货齐齐走强。在天然橡胶方面，主要逻辑是上游低产季、低库存，下游轮胎工厂开工有所提振，导致价格偏强；在合成橡胶方面，主要逻辑是原料端丁二烯价格坚挺，下游轮胎工厂开工有所提振，使得价格表现偏强。尤其是在需求端，她表示天然橡胶、20号胶、合成橡胶下游的主要应用领域都是轮胎。春节假期归来，下游轮胎开工恢复情况较好，多数半钢胎企业排产迅速恢复，订单活跃、发货顺畅。同时，全钢胎样本企业工人返岗较为积极，企业产量提升较快，出货逐步恢复。从供应端来看，在天然橡胶和20号胶方面，上游面临低产季、低库存。随着泰国产区逐渐临近停割，全球天然橡胶逐渐进入低产季，原料供应偏紧，叠加泰国工厂原料库存处于历史低位，补库需求较强，推动原料价格走高。

　　操作建议：原油05合约看日内运行区间在13960-13720，整体盘面保持震荡上行态势不变，不过短线上冲14000附近有一定压力，关注是否出现回调，波段性的上行阶段会继续，交易上注意节奏不追高，低多高平为主

　　(倍特期货研发策略团队)

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