近期，国际现货黄金价格持续在2030美元/盎司附近震荡，沪金主力合约的价格也持续在480元/克附近震荡。黄金市场整体处于多空交织的纠缠阶段，未有明确的趋势表现。

　　博时基金基金经理王祥向证券时报记者表示，美联储降息预期回摆后，黄金整体转为防御，美元及美债收益率表现或暗示黄金下方支持较强，但上行需等待新的催化。

　　近日公布的数据显示，美国2月Markit制造业PMI初值51.5，创17个月新高，预期50.7，1月前值50.7，其中订单指标攀升至2022年5月以来的最高水平，工厂产量指标创下10个月来的最大。美联储会议纪要显示对未来降息仍保持警惕，昨晚美联储副主席也指出预计“今年晚些时候”降息，对通胀前景“谨慎乐观”，继续为降息预期降温。

　　光大期货认为，美国经济软着陆预期进一步增强，也暗示降息继续降温风险。因此对黄金而言，或将继续消化降息延后且降息次数不及预期的影响，这个过程暂时观察值至3月美联储议息前后，除非在此期间突发意外的地缘事件。

　　美联储2月21日公布议息会议纪要称，“与会者强调了限制性货币政策立场需要维持多长时间才能将通胀率恢复到美联储2%目标的不确定性”。欧洲央行会议纪要亦显示降息为时尚早。2月22日，欧洲央行发布的会议纪要表示，成员普遍认为讨论降息为时尚早。会议纪要强调，衡量潜在通胀的指标已经超过了峰值。仍然认为过早降息的风险超过了过晚降息的风险。成员表示需要保持连续性、谨慎性和耐心。

　　“美联储与欧洲央行的会议纪要均显示官员们对于后续的降息规划并不急迫，尽管近期的通胀环比数据缺失有一些超预期，但央行更多在于调降市场过于激进的交易预期，以为后续必要时的政策施行留出空间。”王祥表示。

　　在他看来，结合近期美元指数与美债十年期收益率的反弹表现来看，尽管受到多方因素不利打压，美元黄金仍表现坚挺，下行风险或基本探明，中长期布局机会再现，只需耐心等待上行催化剂的到来。

　　光大期货的研究观点称，美联储21日公布议息会议纪要，认定加息结束，但降息仍需看到更多数据支持，大部分官员支持放缓缩表节奏。光大期货预计，美联储3月降息可能性越来越小，不利于黄金价格表现。

　　与此同时，由于持续加息导致的高利率，美国商业地产风险上升导致地区性银行危机再起，加上中东地区地缘政治事件持续，避险情绪支撑黄金价格。

　　欧元区通胀如期回落，对美元指数构成支撑，压制黄金价格表现，中长期看，光大期货认为，美联储降息周期开启只是个时间问题，黄金价格将中长期保持强势。

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