*NI2405成交/持仓排名（20240227）：

市场动向

印尼矿业部官员矿业部表示，截止2024年2月26日，印尼已批准1.45亿吨镍矿的采矿配额(3年期总量)，该量级约占目前印尼镍矿需求市场的25%附近。但RKAB审批属于矿山自有，无法去贴补其他矿山使用，因此只能起到缓解紧张的作用，无法将未来额度过多用于当前。在新审批政策下，由于是一次性审批矿山3年的配额，因此实际24年度审批通过配合应在约0.48亿吨。从24年的镍产品产量预估来看，其中镍生铁金属产量预计157万吨，冰镍预计32万吨，MHP预计29万吨，对应镍矿 2024年度总消费量预计在1.7亿吨，整个年审批进度只有28%左右，审批进度与节前相比并没有表现出较快的进展，所以整体审批通过量稍有起色，但进度推进仍显缓慢。

行情研判

矿山预期紧张仍难缓解，短期支撑镍价继续反弹。上海大陆期货投资咨询部认为，叠加当前个别矿山存在小幅度减产预期下，主力镍05合约仍存在进一步反弹需求，镍的反弹故事也未完待续，上方关键压力在135000，一旦站稳，镍的反弹空间将会有效打开。

*SR2405成交/持仓排名（20240227）：

市场动向

2月27日，国内白糖现货均价6520元/吨，较上一工作日持平，白糖现货价格仍将偏弱运行，波动区间将在6380-6800元/吨。供应端，未收榨糖厂多计划3月期间或4月中上旬完成收榨；云南糖厂节后有6家糖厂开榨，累计开榨糖厂达51家；湛江已有3家糖厂收榨，海南已有1家糖厂收榨，而北方甜菜糖厂最晚均已于2月初结束生产。需求端，年后处于阶段性需求淡季，下游企业复工节奏虽已步入正轨，但市场淡季效应下，需求端难以有效跟进。

行情研判

国内丰产格局仍存，价格上缺乏旺季支撑的有利因素。白糖主力05合约继续维持弱势，节后已经回落近400点，在我们之前给出的策略基础上延续走低预期，短期或有反复，但中长期依然维持空头思路，下方有效支撑移步到6000整数关口以待观察。

*I2405成交/持仓排名(20240227)：

市场动向

截至2月23日当周，Mysteel统计样本钢铁企业螺纹钢产量为191.95万吨，环比下降0.19万吨，农历同比下降42.95万吨，为同口径有统计记录以来的最低产量水平，建筑钢材成交量仅为5.38万吨，远低于市场的预期。截至2月22日，钢之家监测的国内主要港口铁矿石库存至13310万吨，较节前回升685万吨，近期增幅较为明显。港口库存、钢厂库存的累库幅度是超预期的，当前45港港口库存累库至1.36亿吨，钢厂库存为9530万吨左右，均超过去年同期水平。2月19日-2月25日Mysteel，因澳洲、巴西天气原因，全球铁矿石发运总量2603.7万吨，环比减少442.9万吨，发运量下降较多。

行情研判

成材需求端仍处于淡季叠加钢厂持续亏损，钢厂复产积极性不强，铁矿依然弱势运行。主力05合约持续走弱后已经接近我们给出的下跌区间800-850目标，短期目标实现，在最近一期发运量下降较多扰动下，不排除短期价格有所反复，上方关键压力在920，等到反复后逢高空思路不变。