总结：因对美豆出口需求的担忧及南美豆丰产预期，上周美豆和美豆油价格下跌，而马棕在减产季的支撑下较为坚挺，国内油脂上周震荡偏强运行。从宏观环境看，美联储官员纷纷表态降息时间不宜过早，而非美经济表现相对偏弱，上周美元相对抗跌；在对需求担忧、美联储降息延迟及巴以谈判的影响下，上周原油价格震荡下跌。产业方面，市场对南美豆产量预期存分歧，CONAB和罗萨里奥谷物交易所分别下调巴西和阿根廷大豆预期产量，但USDA和布交所对两国大豆产量预期较乐观，叠加市场对美豆出口预期悲观，上周美豆价格下跌，成本端利空国内油脂市场。马棕2月产量和出口环降预期较强，减产季背景下马棕2月库存下降概率大，目前棕油基本面依然偏强。菜油方面，近日进口菜系买船增加，而南方降温降雪天气或导致国产菜籽减产，上周国内菜籽库存增加。另节后下游补库需求释放，上周油厂三大油脂成交量增加。综上分析，目前油脂仍面临南美豆丰产预期和棕油减产季的博弈，近日油脂或维持区间运行。

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