商品普涨为主，碳酸锂涨超3%，录得五连阳，至10.7万附近。中证500、中证1000等股指期货延续涨势，收复1月中旬以来下跌空间。此外，集运指数承压回落，重返1900点之下，跌超4%。

　　上探14000整数点位，橡胶强势能否持续？

　　现货市场成交积极，国外供给利好因素显露，周二橡胶低开高走，主力合约一度戳破14000整数点位。基本面强劲，现货提振，预计橡胶期货短期偏强运行，关注国际橡胶产量投放步调。

　　现货方面，天然橡胶现货价格延续上行趋势，主流供应商上调顺丁橡胶出厂价，橡胶现价强势运行。海外方面，国外橡胶停割季将至，原料价格显著提升，海外胶价高企提振国内表现。基本面方面，国内订单情况良好，需求恢复可观。下游轮胎企业开工率爬升，全钢胎稳健出库、半钢胎订单富足。得益于橡胶出库提速，青岛保税库存去库显著，青岛主港的泰国产天然橡胶到港价上行趋势明显。此外，近期船期延缓，进口端压力缓解，胶价再获支撑。综合来看，现货强劲牵引期价上行，海外减产、进口减缓，叠加亮眼需求表现，料橡胶期货短期维持偏强震荡趋势。

　　华泰期货：碳酸锂现货情绪短期向好 仓单及库存压力仍存

　　在供应端存在扰动，消费端有所好转情况下，锂价支撑有一定走强，但仓单及总库存压力仍在，后续仓单流出会导致现货流通偏多，对价格有一定抑制，预计盘面受情绪及资金影响会有所反弹。从长期来看，整体供应端压力仍较大，若盘面反弹给出较好利润，持货商可择机在盘面进行卖出套保。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。

　　焦炭第四轮提降开启 下游打压煤价意愿不减

　　焦煤方面，预计短期国内炼焦煤市场承压下行。蒙煤方面，口岸蒙煤市场弱稳运行，下游观望为主，接货意愿仍显不足，市场成交较少。现蒙5原煤主流报价1470-1500元/吨左右，蒙5精煤主流报价1800元/吨左右。

　　焦炭方面，终端消费暂无回暖迹象，钢材价格震荡下行，钢厂仍亏损严重，对焦炭多按需采购为主，虽有少数贸易商进场拿货，但市场整体需求仍显一般，多数焦企库存仍有明显堆积，钢厂对焦价打压意愿仍较为强烈，预计短期内焦炭市场或继续偏弱运行。后期需持续关注宏观政策、运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、钢厂生产情况、焦钢利润等对焦炭市场的影响。

　　华泰期货：集运现货价格单日下跌幅度较大，聚焦3月上旬后需求韧性

　　2月份现货价格缺乏需求端驱动，2月26日公布港口集装箱吞吐量较前一周下行超过7%，再度刷新阶段新低，预计集装箱吞吐量3月上旬恢复至节前水平。

　　近期主要班轮公司频频下调三月上旬之前报价，极羽科技给出的第9-13周主要班轮公司欧线报价均值介于2200美元-2400美元之前，未来两周报价仍偏弱，2月26日TCI(天津-欧洲基本港)20GP集装箱价格下跌超5%至2378.6美元/TEU，关注3月上旬之后需求企稳回升后能否对远期报价形成支撑，仍可关注EC2404合约修复基差逻辑。

　　基于对于集装箱船舶未来交付等分析，预计在上半年因集装箱船舶绕航所引发的运力缺口会被抵补，随着更多大船的交付，下半年后欧线预计又会回归供给过剩的格局。运力缺口仍会EC2404合约有支撑，即使在集装箱船舶绕行一直延续的格局下EC2408、EC2410以及EC2412合约预计仍会面临运力供给过剩格局。

　　淡季驱动主导近期盘面走势，但不宜过分看低EC2404合约估值，向上需要春节后价格指引，目前仍未看到。过分看跌理由也不强，运力缺口的存在对现货价格仍有支撑；期货盘面仍旧大贴水，最终EC2404合约要回归现货；SCFIS上涨滞后、下跌滞后的特征也会对4月份交割结算价形成一定支撑。

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