关键阻力区间油价宽幅震荡，资金追涨有待确认

　　——能源产业周报

　　内容摘要

　　原油：

　　本周为节后开盘第一周，油价开盘向上跳空约4%，补涨假期期间涨幅。节后第一周来看，油市整体成交偏清淡，油价始终在阻力关口附近徘徊，景观IEA、EIA报告相继反映了对未来油市供应紧缺的担忧，并提高了24年全年油价的需求预期，但油市供需整体依旧不存在明显的供需失衡。后市来看，需关注去年欧佩克+会议之前油价大幅震荡区间上沿阻力区域表现，同时需关注随着油价走高同时资金追涨意愿，多单交易者控制好风险，谨慎持仓。

　　操作策略：观望

　　沥青：

　　节日期间，成本端油价受地缘事件发酵以及后市基本面预期上调等影响获得提振，利多沥青价格。假期结束后沥青需求预计将逐步恢复，尽管节后复工仍有寒潮来袭，但是预计影响或将较为有限。炼厂也将开启节后复产，整体供需矛盾不会特别突出。我们认为沥青基本面边际上可能存在改善的动力。交易者关注05合约逢低布局多单。

　　操作策略：逢低做多05合约

　　高低硫燃料油：

　　节日期间，成本端油价受地缘事件发酵以及后市基本面预期上调等影响获得提振，燃油节后走势偏强。燃油基本面来看，尽管航运端下游燃料需求稳定，但发电需求仍不足，叠加长期供应过剩，一定程度抑制燃油基本面，但考虑新增安装脱硫塔船舶陆续出港，消费端或有所提振。

　　操作策略：逢低做多

　　 LPG：

　　主导LPG价格走势的关键因素依然是PDH利润对开工率和丙烷需求的传导。后续一方面要关注红海事件发展情况；另一方面，目前国内汽柴油需求偏弱，部分区域工业气往民用流入，醚后碳四价格走势仍是重点。此外，虽部分PDH检修装置存有重启预期，但仍需关注PDH装置利润再度压缩后，PDH装置能否按预期重启。后期持续关注现货价格推涨动力的持续性和外盘波动对内盘带来的影响。

　　操作策略：观望

　　一、能源板块核心逻辑及观点

　　二、本周市场动态

　　1.国际能源署(IEA)表示，全球原油需求增长正在失去动力，并下调了2024年的增长预测，这与欧佩克的预测形成鲜明对比。该机构表示，今年的需求扩张速度将放缓至122万桶/日，约为2023年增长的一半。

　　2.伊拉克石油部长：我们承诺遵守欧佩克的决定，在第二次自愿减产后，我们承诺产量不超过400万桶/日。与在库尔德斯坦地区经营的石油公司的谈判即将得到解决。

　　3.俄罗斯原油出口数据显示其遵守欧佩克+减产承诺。数据显示，俄罗斯1月份原油出口量减少约30.7万桶/日。俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯打算在2月份完全遵守欧佩克+减产计划。

　　4.以色列总理办公室14日发表声明说，13日在埃及首都开罗举行的有关与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)实现停火的谈判并未取得进展。以色列不会向哈马斯“异想天开”的要求妥协，只有哈马斯做出让步才能使谈判取得进展。

　　5.联合国安理会就阿尔及利亚提出的关于加沙局势新的决议草案进行表决，并遭到常任理事国美国一票否决。

　　6.摩根士丹利：将2024年第一季度和第二季度布伦特原油价格预测上调至82.5美元/桶，将2024年第三季度和第四季度布伦特原油价格预测上调至80美元/桶。

　　7.俄罗斯央行表示，预计2024年布伦特原油平均价格为80美元/桶，和此前相同。

　　三、产业链核心数据跟踪

　　作者：李肖凡/Z0019910

　　日期：2024.2.26