周五夜间美国对俄制裁计划落地，对有色金属影响均有限，铝价回归万九关口以下震荡走势。26日主力2404报收于18795元/吨，下跌0.03%。现货上，近期仍在累库，现货流通货源持续增加，现货市场升水承压运行为主，华东贴水维扩大10至-30，中原贴水维持-120，华南升水进一步收窄至60.周一进口窗口再度开启，收盘按现货测算进口盈利约120元/吨。基本面上，当前仍处于累库周期，周一社库报74.8万吨，较上周四增加4.2，累库速度有所加快，对铝价产生压力；下游关注元宵节后复产情况，因上周为春节后首周，市场情绪仍然偏淡，叠加低温降雪天气影响货物运输及员工返岗，整体复产节奏稍缓，随上下游陆续完成复工，开工率将逐渐回升至正常水平。美对俄制裁影响暂告一段落，后续关注云南地区三月是否复产，以及几内亚罢工对矿端影响，预计盘面延续震荡，暂承压万九关口，下方支撑继续关注18700元/吨一线。

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