行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月26日各地区一级豆油现货价格报价7806.67元/吨，相较于期货主力价格（7198.00元/吨）升水608.67元/吨。

　　2月20日豆油港口库存录得76.50万吨，较上一交易日增加1.60万吨。

机构观点

　　南华期货：油脂在节后消费淡季缺乏利多话题利空继续堆积

　　【供需分析】棕榈油：当前国内棕榈油由于产地在产量依旧偏低及库存继续下降的情况下保持了相对较高的进口成本，制约国内棕榈油的进口供给，而在现货棕榈油依旧存在性价比且有稳定刚需的情况下，棕榈油库存水平依旧表现稳定去库。后续由于产地供给及库存恢复还待时日，进口成本考虑会继续存在支撑，短期我国棕榈油进口供给改善可能性较低，预期库存继续下降的情况下，棕榈油后市考虑会继续保持三油中相对偏强。 豆油：根据短期大豆到港及压榨需求来看，豆油供给将继续边际好转，但由于当前蛋白价格疲弱且下游消费意愿低迷，豆油价格尤其现货基差被迫坚挺导致豆油现货在油脂中性价比较差。在供给边际改善而消费缺乏亮点的情况下，豆油库存相对保持，豆油未来价格继续表现为三油中最弱。 菜油：:当前随着南美大豆开始因减产炒作而挺升贴水的情况下，国际菜籽报价水平同样得以保持，成本端制约了菜籽下方空间。加之过年以来两湖地区的主产出现了一定的冰冻灾害影响可能不利于后续的产量和收获令菜系整体更具利多话题。此外，现货方面由于菜油优于豆油的性价比令其消费同样表现较好。综合考虑下，由于消费端维持而供给端存在减产炒作话题及成本支撑话题的情况下，菜油在三油中相对表现偏强。 【后市展望】整体来看，由于国内油脂在节后消费淡季缺乏利多话题利空继续堆积的影响下，短期依旧考虑低位震荡。

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