美国1月通胀超预期，市场对美联储降息预期延后，美债收益率整体上行，对A股带来一定压制。2月五年期以上LPR超预期下调，但对股市影响不大。节前救市政策力度加大，再加上1月金融数据实现开门红，社融信贷双双创新高，利好A股。但1月社融整体超预期或与1月金融对企业部门的支持力度偏强相关，后续社融改善是否能持续有待观察。考虑到23年四季度货币政策执行报告更关注短周期问题，对应政策更侧重逆周期调节以及最新资本市场政策对A股市场环境形成利好，市场信心短期有支撑，A股短期或震荡偏强运行，但由于对宏观基本面的修复预期存在修正的可能，因此后续信心修复的过程或有反复，中期看由于股指估值偏低仍可配置，警惕美债利率上行风险和地缘政治风险。

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