行情展望：加拿大农业和农业食品部预测2024/25年度油菜籽期末库存将从本年度的140万吨增至195万吨。其它油籽方面，2月USDA报告再次下调了2023/24年度美豆出口量至17.2亿蒲式耳，库存上调至3.15亿蒲式耳，将巴西大豆产量下调至1.56亿吨，但高于市场预期的1.53亿吨。报告整体偏空，继续牵制美豆市场价格。不过，MPOB报告显示，1月马来西亚棕榈油库存为201.98万吨，环比减少11.83%，低于预期。因出口较好，去库好于预期，报告偏多。产量大幅下滑缓解了棕榈油出口表现不佳的影响。国内方面，春节期间天气回暖，两湖地区油菜进入抽薹期且生长速度较快，冻雨和降雪或对油菜茎秆带来机械性损伤，存在一定减产预期。且春节期间旅游业火爆，餐饮表现红火，油脂预计消耗速度快，节后终端补货，对市场价格有所提振。不过，阶段性补货完成后，油脂进入传统消费淡季，且南美大豆上市带来的供应压力，将继续拖累油脂市场再度下跌。盘面来看，受现货市场走强提振，菜油期价继续反弹，后期油脂整体供应压力仍然较高，或限制反弹高度。

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