黑色建材集体走低，铁矿跌超5%，创两个月新低！运价持续下行预期施压，集运指数低开低走，尾盘跌幅扩大至6%附近。截至发稿，部分品种跌幅如下：

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　　五矿期货：铁矿跌超4%，黑色大势已去？

　　铁矿创新年以来的新低。而焦煤焦炭早早开启了下跌，螺纹热卷破位下行，铁矿成为了黑色下跌的最后一根稻草。黑色大势已去吗？

　　全球铁矿石发运总量2588.50万吨，环比减少266.10万吨，全球发运量逐步下降。1月发运减少。巴西发运增加。

　　从铁矿自身基本面角度分析，其供应端的下降，较符合季节性规律，此前较为担忧的非主流矿供应已连降两周，后续需关注澳洲天气变化对主流矿供应影响。

　　铁水产量反映出铁矿需求中性，处在上升通道中，节后钢厂复产会带动铁水产量持续上行，更进一步看钢厂的需求和利润，钢材的需求不温不火，库存偏低，利润较差，这会对铁水上行高度形成制约。image.pngimage.png

　　库存结构上，港口库存偏低，而钢厂库存中性偏高，较为确定的是节后钢厂会迎来季节性补库，但大概率是小幅度采买。

　　今年钢材产量、需求、库存都呈现出较低水平，若成材需求表现不拉胯，季节性的复工复产会带动价格整体上冲一段，若需求较差导致库存累库过快，叠加钢厂始终较差的利润状况，价格有望冲高回落。需注意美国通胀超预期，引发降息落空，整体利空商品价格。

　　让我们来总结一下今天的分享：

　　1、铁矿供应端的下降，较符合季节性规律，后续需关注澳洲天气变化对主流矿供应影响。

　　2、铁水产量反映出铁矿需求中性，钢材的需求不温不火，库存偏低，利润较差，这会对铁水上行高度形成制约。

　　3、节后钢厂会迎来季节性补库，但大概率是小幅度采买。

　　4、春节后第一个交易日，高开符合市场预期，但开门红时间过短，整体表现弱于预期，短期价格承压。结合黑色的整体弱势，预计铁矿也将展开调整。

　　东证期货：需求预期博弈，玻璃盘面波动放大

　　假日后玻璃期价跌幅较大，主要是市场对节后地产需求复苏存在一定担忧情绪。目前下游企业尚未普遍开工，贸易商虽有陆续复工，但节前也有一定备货，目前投机性补库占主流，现货市场观望情绪浓厚。但同时政策端利好持续发力，短期盘面将继续围绕需求预期进行博弈，预计盘面波动较大。

　　技术面上，玻璃主力价格从日分钟K线看，价格已经跌破1700的重要支撑。目前玻璃价格还处于下降通道当中，短期空头力量的释放，需要注意回调风险，不宜追单。空头或可关注1650-1600附近支撑，压力位置关注1750附近位置。

　　节后运价通常经历一个月至一个半月的下跌

　　集运指数(欧线)主力合约小幅低开，随后直线回落。国投安信期货分析指出，昨日马士基率先更新第9周和第10周的即期报价，较节前有较大跌幅，且根据往年经验，由于运力供应的恢复往往是快于工厂复工、发运需求回升节奏的，因而节后运价通常经历一个月至一个半月的下跌，运价持续下行的预期将给盘面带来一定压力。但目前高基差的背景下，后续主力合约或难出现大幅回调。若货量表现较好，且在供应缺口的支持下运价止跌点较往年能偏早、跌幅能偏小，届时配合航司宣涨，则将对盘面形成较为有力的驱动。

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