凤凰网财经讯 2月20日，三大指数集体低开，沪指跌0.26%，深成指跌0.50%，创业板指跌0.42%。文生视频、多模态AI、AIGC等板块指数涨幅居前，算力芯片、HBM、一汽系等板块指数跌幅居前。

　　机构观点：

　　中信建投：AI产业投资关注算力、视频类应用、内容与IP三个方向

　　中信建投研报表示，Sora结合了扩散模型（DALL-E3）和转化器架构（ChatGPT)，实现模型可以像处理文本一样处理图像帧的时间，一次性生成每一帧图像。根据现有公开资料推测，Sora的训练集或以大量高质量的游戏引擎生成场景进行训练，训练集的优质对于模型的输出来说依旧很重要。从AI产业投资思路来看，关注三个方向：1）算力，在面对海外不确定性情况下，国内算力需求有望增加；2）视频类应用，国产厂商的生成类AI商业化会在年后逐步落地；3）内容与IP，随着图片、视频生成方式的革新，内容本身的价值将进一步凸显。

　　光大证券：预估2月份下调LPR确定性很强

　　光大证券研报表示，2月MLF维持价格稳定很大程度上是出于内外均衡的考量，而这种考量在2月份具有更大意义的原因在于：即便面对经济高频数据的指向性、趋势性变化，即便面对资本市场波动性加大、跨市场风险扰动，维持汇率稳定依然是占优选择，未来MLF调整或因海外市场货币政策调整而打开空间。回溯历史，MLF-LPR联动机制并不意味二者需等幅调整，MLF“按兵不动”，LPR单独下调情况亦有发生。结合当前局势，预估2月份下调LPR确定性很强。

　　国泰君安：白酒板块2024年估值体系有望企稳甚至回升

　　国泰君安研报表示，白酒的库存周期围绕人口周期、投资周期及信用扩张这三大周期运动，在三大周期支撑弱化的前提下，白酒库存周期特征将日益明显。当下白酒消费的需求端弱复苏、供给端领先，行业累库与去库并存，微观信号表明行业已经迈入库存周期后半段，预计后续去库特征将更明显。个股业绩分化持续，业绩确定性来自于品牌、产品线及营销体系的竞争优势。当下白酒板块估值低于海外消费品龙头且自身估值水平处于历史区间相对底部，板块估值或存在阶段性低估。板块被低估的核心在白酒消费具备较强顺周期属性，业绩预期尚待稳定，展望后续，经济持续复苏叠加去库压力释放，市场对板块业绩预期将回归稳定，板块估值体系有望企稳甚至回升。

　　华泰证券：AI将开启光模块产业的新一轮成长周期

　　华泰证券研报表示，复盘过去10余年，移动互联网的兴起叠加云计算的快速发展为光模块产业注入了长久的发展动力；展望未来，AI将开启光模块产业的新一轮成长周期，有望长期为产业带来积极变化。看好切入海外头部云厂商供应链的光通信厂商发展机遇。

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