行情回顾：本周沪锌期价震荡下行，最低为20400/吨，最高为20880元/吨，振幅为2.30%。宏观面，美国1月季调后非农就业人口增35.3万人，高于预期的18万人及修正后的前值33.3万人；失业率为3.7%及平均每小时工资同比升4.5%，高于预期3.8%及4.1%，大超预期的非农就业数据使美联储降息预期再次受到打击，美元走强，施压有色板块，市场宏观情绪较差，加上锌下游进入春节假期消费缺失，国内预期进入累库阶段，锌价仍走弱。

　　行情展望：基本面上，SMM讯：临近春节，SMM对镀锌板企业放假情况进行调研，本次镀锌板调研样本22家，涉及产能总计1637万吨/年，影响耗锌量在14000吨，其中四家样本企业选择春节继续生产，整体平均放假天数在9天左右，同比去年大幅减少，主因去年调研样本中部分企业受场地搬迁、疫情袭扰等外来因素影响，放假时间大幅拉长。现货方面，本周下游及贸易商基本处于放假状态，各市场成交清淡。总的来说，近期宏观偏空情绪持续，叠加LME库存大幅增加，国内下游需求同样降至年内低位，沪锌承压较重，本次春节假期时间较长，外围不确定因素较多，建议观望为主。

　　策略建议：操作建议，沪锌zn2403合约短期观望为主。

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