2月7日，国债期货今日低开高走，早盘兑现昨日盘后利率中枢上行空间后日内震荡拉升收复部分跌幅。目前国债期货市场多头力量进一步呈现回落，叠加移仓换月影响，部分空头配置资金今日开启换仓使得期债价格上行承压。现券买入强势引领期货价格上行或由于长假期间海外风险因素驱动避险情绪升温，基差上行则反映国债期货多头部分获利了结离场。今日分机构类型净持仓走势反映以私募为主的国债期货市场多头力量进一步回落，盘后利率中枢下行空间或通过明日早盘价格高开兑现后警惕多头力量走弱后出现回落。当前债市受预期切换较快影响震荡加剧，权益市场政策频频出台或刺激风险偏好走暖，建议谨慎观望。 　　跨期价差方面，03-06价差反映今日部分空头资金开始进行移仓，TL合约完成主力合约切换，而其余合约品种仍需时间，节前最后一个交易日或受空头资金移仓交易影响出现跨期价差走阔。IRR和基差方面，目前趋势转向仍需观望，博弈情绪升温或引起震荡加剧，现券买入强势抬升活跃券CTD基差走阔，维持推荐正套配置规避回落风险。跨品种配置方面，曲线结构极致平坦反映市场悲观预期，今日进一步回吐上周曲线走陡空间，目前曲线形态平坦程度与历史曲线最平坦水平接近，推荐关注做陡套利机会，同时警惕T、TL超涨回调的曲线熊陡变化走势。经权重调整后国债期货多因子模型信号维持看多，量价反映目前多头格局仍未转向。目前震荡风险加剧且市场预期切换较快，建议谨慎观望。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。