导语：

　　春节期间国内天然橡胶价格基本维持稳中波动，主因春节期间物流运输条件有限，贸易商及下游交投气氛活跃程度一般。但春节过后往往会有一个小幅上涨趋势，一方面节后进入全球供应低产季，青岛库存或继续去库0.3万吨左右，供应端利好提供支撑，另一方面下游复工复产，预计节后全钢轮胎产能利用率将快速提升至70%以上，半钢轮胎产能利用率将快速提升至80%左右，需求恢复亦对市场信心有提振作用，叠加节日氛围烘托，市场对春节后价格往往存在较好预期。

　　供应端：

　　来源：隆众资讯

　　节后进入全球天然橡胶供应低产季，泰国南部落叶期提前，预计南部停割期提前2周左右，泰国整体进入季节性供应收缩期，原料端口仍有继续拉涨预期。

　　库存端：

　　来源：隆众资讯

　　据隆众资讯统计，截至2024年2月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.39万吨，环比上期减少0.41万吨，降幅0.63%。保税区库存环比减少3.73%至9.32万吨，一般贸易库存环比减少0.09%至56.07万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.71个百分点；出库率减少3.42个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.48个百分点，出库率增加0.59个百分点。预计节后青岛库库存或继续去库0.3万吨左右(仅供参考)。

　　进口：

　　来源：隆众资讯

　　预计2024年1月份天然橡胶进口环比12月终值小幅缩减。根据隆众资讯调查结果，2024年1月份，中国天然橡胶进口量预估值54.38万吨，环比12月份进口终值59.24万吨，减少4.86万吨,一方面1月份泰国主产区东北部及越南产区进入减产期，泰国南部白粉病及落叶扰动产出，旺产不旺，整体产出环比缩量；另一方面，云南替代种植指标结束，中国自缅甸及老挝进口量缩量明显，带动中国总进口量减少。

　　预计2024年2月份天然橡胶进口量或将继续环比缩减。根据隆众资讯调查结果，2月份天然橡胶进口量环比“大幅缩减”占比63.16%，“小幅缩减”占比21.05%，“基本持平”占比10.53%。

　　需求端：

　　隆众资讯对23家半钢轮胎企业进行了调研，从调研到的节后复工时间来看，有18家企业正月初三至初六安排复工，占样本企业数量的78.26%，有4家样本企业正月初七至初八安排复工，占样本企业数量的17.39%。为满足节后订单需求，复工时间较往年略有提前。

　　隆众资讯对35家全钢轮胎企业进行了调研，从调研到的节后复工时间来看，有9家企业正月初三至初五安排复工，占样本企业数量的25.71%，有25家样本企业正月初六至初八安排复工，占样本企业数量的71.43%，有1家样本企业正月初十安排复工，占样本企业数量的2.86%。初六至初八是多家全钢轮胎企业的复工时间段，较往年变化不大。

　　节前半钢轮胎在出口保持活跃的带动下，多家企业成品库存保持低位运行，企业排产积极性依然较高，节后各企业或将积极复工复产，满足订单需求。全钢轮胎方面，节前出口有所转弱，内销市场相较往年提前跌入“冰点”，渠道及终端门店对节后需求并不乐观。节后随着传统补货周期的到来，预计全钢轮胎企业开工也将快速恢复，工厂及代理商库存积极向渠道转移。就节前调研情况来看，业者预计节后各环节的补货心态也趋于谨慎，渠道及终端补货量或将弱于往年。因此，节后全钢轮胎方面仍需关注出口订单恢复情况，以及国内渠道商备货积极性，以上因素将对节后全钢轮胎产能利用率高位运行的时间周期形成直接影响。

　　节后预测:

　　春节期间，工厂贸易商以休市为主，年前订单多延后至年后交货，天然橡胶市场各胶种价格波动不大。春节后随着复工复产，需求端提振预期偏强，天胶库存或处于去库周期，泰南供应收紧下原料价格高位，叠加收抛储的脉冲式干扰，年后胶价支撑较强。

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