【20240206】钢材周报：临近春节，现货市场有价无市状态

　　核心观点：中性 成材端基本面矛盾尚不突出。铁水处于复产阶段，目前日均铁水产量223万吨，处于历史同期偏低水平，供应端压力不大。库存结构较为健康，钢厂利润较差，产量较低，累库幅度平缓，库存压力尚小。临近春节，废钢日耗仍处于大幅缩量阶段，本周电炉基本停炉，预计废钢日耗进入冰点期，废钢整体供应较为宽松，废钢库存逐渐累库。铁矿现货价格走弱，废钢价格波动不明显，废铁价差逐渐修复，铁水性价比逐渐凸显。年关将至，刚需放假，现货市场基本处于有价无市状态。

　　月差：中性 螺纹热卷成交趋弱，盘面5-10正套处于震荡阶段。

　　钢厂利润：偏多 本周247家钢铁企业盈利率为25.97%,环比下降0.44个百分点。

　　高炉检修：中性 根据我们对于高炉检修统计，12月份高炉检修共影响铁水389万吨，12月由于环保限产，高炉检修有所增加。目前1月高炉检修量186万吨，铁水持续回升。

　　废钢：偏空 根据我们的测算，目前华东电炉厂平电生产吨钢亏损90元/吨，谷电利润约70元/吨。废钢日耗短流程季节性回落，长流程日耗依然同比高位。废钢到货高位回落，临近春节电炉日耗接近冰点。废钢日耗仍有继续下降空间，废钢库存或将继续呈现累库趋势。

　　成材库存：偏多 成材库存目前季节性累库幅度较为平缓，库存水平处于中性。螺纹由于产量较低，累库斜率较小。热卷刚需尚可，上周开始厂库社库同时累库，但库存水平处于相对较低水平。后续热卷轧线复产，产量回升，预计春节前热卷累库斜率逐渐加大。

　　盘面情况

　　数据来源：紫金天风期货

　　日均铁水回升至223万吨

　　铁水继续小幅回升，电炉进入停炉期

　　截至2024年2月2日，日均生铁产量为223.48万吨，环比上升0.19万吨（增幅0.09%）；相比于去年同期下降1.6%。

　　根据mysteel调研数据，本周全国247家高炉开工率为76.52%，周环比下降0.3个百分点；高炉产能利用率83.57%，周环比上升0.07个百分点；81家电炉产能利用率35.01%，环比上周下降19.73个百分点。

　　本周247家钢铁企业盈利率为25.97%,环比下降0.44个百分点。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　铁水持续复产

　　根据我们对于高炉检修统计，12月份高炉检修共影响铁水389万吨，12月由于环保限产，高炉检修有所增加。目前1月高炉检修量186万吨，铁水持续回升。

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　　螺减卷增，热卷产量持续增加

　　本周，五大品种合计产量为856.03万吨，环比上周下降4.79万吨（降幅0.6%)，去年同期产量为869.96万吨，同比下降1.6%。

　　其中，螺纹产量共215.7万吨，环比上周下降11.79万吨（降幅4.9%），相较于去年同期下降8.2%。热卷产量为321.7万吨，环比上周上升11.97万吨（增幅3.9%），相较于去年同期上升5.12%。

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　　长流程钢厂螺纹产量历史新低

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　　临近春节，钢管成交进入冰点

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　　长流程废钢日耗同比仍处于高位

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　　钢厂废钢库存持续增加

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　　螺纹表需132万吨

　　表需持续弱势

　　需求方面，本周五大品种消费总量达740.33万吨，环比下降59.61万吨，降幅7.5%，相比于去年同期上升19.1%。

　　螺纹周消费量131.86万吨，环比下降53.46万吨，降幅28.8%，相比于去年同期上升59.0%。

　　热卷消费量为307.62万吨，环比上升1.49万吨，增幅0.5%，相比于去年同期上升14.2%。

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　　淡季建材成交弱势

　　建材成交量5日均值为2.4万吨。

　　分地区来看，截至2月2日，华东地区建材成交量为0.31万吨；华北地区为0.24万吨；华南地区为0.45万吨。

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　　临近春节混凝土发运量持续走下

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　　商品房销售继续低位下行

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　　土拍继续维持季节性低位

　　上周，百城成交土地规划建面为1833万平，相比于去年下降22.6%。

　　百城土地成交溢价率1.1%。

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　　成材库存进入季节性累库阶段

　　成材库存季节性累库尚未构成压力

　　五大品种厂库库存为454.47万吨，环比上升15.75万吨，增幅3.6%。

　　社会库存为1143.33万吨，环比上升99.97万吨，增幅9.6%。

　　螺纹热卷厂库社库均呈现一定累库。本周螺纹厂库周环比增加10.15万吨至196.67万吨（增幅5.4%），社库周环比增加73.69万吨至577.86万吨（增幅14.6%）。本周热卷厂库周环比上升5.33万吨至84.35万吨（增幅6.7%），社库周环比增加8.75万吨至237.51万吨（增幅3.8%）。

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　　钢坯库存低于去年同期

　　本周，55家调坯厂钢坯库存为28.05万吨，环比上周上升5.46万吨，同比下降45.8%。主流仓库钢坯库存量为134.81万吨，环比上升1.6万吨，同比下降3.8%。

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　　螺纹仓单持续进入

　　螺纹现货价格

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　　热卷现货价格

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　　热卷国际价格

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　　螺纹热卷基差

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　　螺纹热卷月差

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　　钢厂生产利润

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　　螺纹仓单继续增加

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　　平衡表

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