【南华观点】昨日a股继续走跌，上证盘中最低2635点，收盘保住2700点。文华商品指数轻微走跌震荡为主，原油继续走跌。外盘新胶上涨，盘面c结构。20号胶领涨商品，不过商品整体偏弱，上周橡胶深跌后略有反弹。橡胶主力05合约日盘减仓1万手，前期空头获利平仓，夜盘小幅震荡。20号胶日盘领涨商品，夜盘转跌，昨日03-04月差日盘上涨走缩，夜盘下跌走扩至100，04- 05合约在60左右波动。基本面方面，泰国南部高产期原料在高价刺激下增加产出，上周胶水价格涨势继续放缓，杯胶价格由于泰国东北部逐渐进入停割期上涨，杯水价差持稳，下游需求节前逐渐走弱，节前备货也逐渐结束，预计20号胶、橡胶近期震荡为主，宏观氛围不确定性较大。合成胶跟随20号胶走势日盘涨夜盘跌，品种持仓量下降至2.3万手左右，临近春节昨日现货成交冷清，丁二烯、顺丁、丁苯橡胶价格均持稳。虽然丁苯、顺丁现货累库严重，但目前成本支撑较强，预计近期震荡但底部上移。

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