东京外汇股市日评：日经指数小幅上涨，美元汇率大幅反弹。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在148.49日元附近，较上一交易日上涨2.1日元。

　　上周末的东京外汇市场，在美国就业统计大幅好于预期的背景下，美国长期利率大幅升高，推动美元汇率上涨。兑日元汇率方面，自146日元大幅上涨至148日元后半称的日内高点后，在高位收盘。当天公布的1月份美国官方就业统计显示，非农就业人数（NFP）增加了35.3万人，远超市场预期的同时，三月速率也被大幅向上修正。失业率降至3.7%的景气低点，且平均时薪的增长也超出预期。在经过上周的FOMC会议以及鲍威尔主席在新闻发布会上的发言后，短期金融市场上投资者对于美联储提前降息的预期已经大幅减弱，3月份的FOMC上保持不变的概率已经超过80%。同时5月份降息的概率也从前一天的90%降至73%。由于中东局势恶化导致市场避险情绪升温，美元兑日元曾一度下跌至145日元一线水平，但在周末美国就业数据表现强劲后，空单回补交易推动美元兑日元汇率反弹至148日元中叶附近。尽管在该价位附近观测到较强的做空压力，一旦能突破该价位，后市可能尝试150区间上线的阻力。

　　技术方面来看，受日美间利率差进一步扩大导致美元兑日元汇率大幅反弹至148日元以上水平。但在前期高点的压力下，整体尚未脱离横盘整理的行情。后市管制对于145-150日元价格区间的突破。交易策略建议暂时离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在36419.34日元，较上一交易日上涨261.3日元。日经指数期货2403合约开盘在36440日元，较上一交易日上涨320日元。

　　上周末的东京证券市场，以半导体股为主力的强势买盘推动下，日经平均指数反弹至36100日元一线水平收盘。前一天的美股市场上，在美长期利率下降的背景下，NY道琼斯指数大幅上涨超过300美元，再次创下历史新高。受此影响，东京市场早盘在半导体相关股票的带动下整体呈现坚挺走势。另外股指期货市场上，外国资金的买盘一度使得日经平均指数上涨超过400日元，来到36400日元水平。但由于晚盘即将公布美国1月份就业统计数据，加上周末因素影响，尾盘市场观望情绪增强，回吐部分涨幅收盘。进入欧美交易时间后，公布的美国1月份就业统计和密歇根大学消费者信心指数双双超出市场预期背景下，证实劳动力市场以及民间消费表现强劲之后，NY道琼斯指数大幅上升。另外，亚马逊（AMZN）和 Meta（META）等高科技公司公布的去年第4季度业绩盈利良好，推动NY道琼斯指数收高在38600美元一线,连续多日创下历史新高。日经指数期货晚盘在美股上涨的利好下，小幅收高在至36400日元一线。

　　技术方面来看，日经平均指数期货围绕36000日元整数位连续震荡，后市关注对于当前高位区间的突破方向。相对力指数显示与价格逆向趋势，以及一目均衡表上价格实体与中期基准线的差据都预示后市可能会有较大幅度的调整。交易策略上建议逢高做空尝试。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅上涨，橡胶市场横盘整理。

　　东京黄金早盘2410合约开盘在9732日元，较上一交易日上涨59日元。铂金2410合约开盘在4300日元，较上一交易日下跌27日元。美元指数早间在104.03附近。

　　上周末的黄金市场，在美官方就业统计超出市场预期的背景下，美长期利率大幅上升使得NY黄金价格回落。另一方面由于美元兑日元汇率大幅反弹至148日元以上水平，支撑东京黄金主力合约站上9700日元一线收盘。美国劳工部公布的1月份就业数据显示，非农业部门就业人数增加了35.3万人，增幅远高于市场预测的18万人。另外每小时工资也创下了近两年来的最高增幅，导致市场上的降息预期进一步减弱。CME Fedwatch的数据显示，3月份FOMC会议上降息0.25个百分点的概率进一步下降至21%，同时5月份降息的概率也从前一天的94%下降至75%。债券市场上10年期美国债收益率大幅上涨16.3个基点（bp）至4.026%一线收盘,创下了自202 年9月以来的最大单日涨幅。NY黄金主力合约回落调整至2040美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率大幅反弹至148元一线，给东京黄金价格的走势带来较强的支撑。但由于NY黄金走低，东京黄金主力合约最后止于9700日元一线收盘。交易策略建议离场观望。

　　2月2日东京黄金市场收盘时2412月合约和上海2402月合约的价差（东京-上海）为-1.33美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2407合约开盘在286.9日元，较上一交易日上涨4.2日元。TSR2406合约开盘在223日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在148.49附近。

　　上周末的东京橡胶市场，尽管上海橡胶受股市连续走低的影响而大幅回落，但东京橡胶依旧在现货价格的支撑下，主力7月合约维持在282日元一线收盘。由于现货市场上天然橡胶价格连续上涨，导致东京橡胶期货依旧保持强劲的上涨势头。产区低气温导致减产期提前到来，而原料不足带来的供应问题推动现货价格不断创下进入新年以来的新高。大阪交易所公布的截至1月20日的全国天然橡胶商业库存为6240吨，较上一期增加441吨。

　　现货方面，2月2日3号烟片1月期FOB价格在77.1泰铢附近，较上一交易日上涨1.32泰铢。20号标胶1月期FOB价格在58.93泰铢附近，较上一交易日上涨0.64泰铢。USS现货价格在69.57泰铢附近，较上一交易日上涨0.32泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶市场保持在前一天结算价附近的小幅震荡，短期走势缺乏明显的方向感。一目均衡表上来看，尽管价格仍处于上升通道，但由于距离中期基准线较大，不排短期回落调整的可能。持仓方面伴随价格维持在7000手以上水平，显示短期做多资金表现积极。交易策略上建议短期多单离场。

　　2月2日东京橡胶市场收盘时2407月合约和上海2405月合约的价差（东京-上海）为100.6美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：利空连番来袭，油价冲高回落

　　进入本周，IMF提高2024年全球经济增长预测至3.1%，10月预测为2.9%，提振了市场需求前景，支撑油价周初迎来上涨。然而在不及预期的“小非农”数据和鲍威尔“放鹰”直面打击三月份降息的预期。同时EIA公布的周度库存数据显示原油库存意外增加，美原油产量录得大幅提升，令油价盘中承压，回吐周内涨幅。临近周末，加沙停火谈判传出积极信号，同时OPEC+会议也未对石油产量政策作出任何建议，加剧周内跌幅。

　　截止周五（02月02日）当周JPX中东石油期货05合约周初开盘72960日元，周五收盘703100日元，较上周结算下跌975日元，或1.37%。该合约期货价格整体维持在70000-75040日元区间运行。

　　一、原油库存意外增加，美原油产量大幅提升

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国1月6日当周，除却战略储备的商业原油库存增加123.4万桶至4.22亿桶，增幅0.29%。美国战略石油储备（SPR）库存增加89.2万桶至3.574亿桶，增幅0.25%，为2023年5月19日当周以来最高。汽油库存 增加115.7万桶，预期增加148.3万桶，前值增加491.2万桶。精炼油库存减少254.1万桶，预期减少42.5万桶，前值减少141.7万桶，降幅录得2023年11月3日当周以来最大。库欣原油库存减少197.2万桶，前值减少200.8万桶。美国除却战略储备的商业原油进口560.5万桶/日，较前一周增加2.5万桶/日。美国原油出口减少54.0万桶/日至389.4万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加56.5万桶/日。美国国内原油产量增加70.0万桶至1300.0万桶/日，增幅录得2021年3月5日当周以来最大。

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至美国1月26日当周，API原油库存减少249.3万桶，预期减少86.7万桶，前值减少667.4万桶。汽油库存增加58.4万桶，预期增加170万桶，前值增加718.3万桶。精炼油库存减少213万桶，预期减少45万桶，前值减少24.5万桶。库欣原油库存减少199.5万桶，前值减少203.1万桶。

　　二、加沙停火谈判传出积极信号，OPEC+会议未作任何产量政策建议

　　白宫官员：除非委内瑞拉允许所有反对派总统候选人参选今年的选举，否则美国将恢复对委内瑞拉石油行业的制裁。当地时间1月30日，美国国务院发表声明称，决定不再续签对委内瑞拉的第44号通用许可证。该许可暂时授权美国与委内瑞拉石油或天然气行业的相关交易，于2024年4月18日到期。

　　欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议周四下午开始并很快结束，议程中没有讨论政策变更，将于4月3日举行下一次会议。俄罗斯副总理诺瓦克称欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）同意继续监测市场和履行承诺，如有需要同意采取进一步的市场行动，当前石油市场形势稳定，中东紧张局势继续影响石油市场，可能在任何时候采取任何额外决策。

　　阿拉伯半岛电视台此前报道称，卡塔尔方面表示以色列同意停火提议，随后该报道被删除，更新为称哈马斯以积极的态度接收了与以色列的停火提议。哈马斯表示仍在研究中，以色列暂未回应。

　　综合来看：宏观方面，IMF上调今年全球经济增速，宏观层面的利好对油价形成一定支撑。然而以色列、哈马斯停火谈判，此地缘风险带来的溢价继续被抽离。同时今年是美国大选年，会压制油价来降通胀。近阶段原油价格仍会在区间内波动，要是向上突破震荡区间仍需要减产、地缘扰动等影响供需紧张题材出现。否则油价大概率仍维持区间震荡。

　　（责任编辑：曹言言 HA008）

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