纯碱:下游库存中性,上游开启累库,弱驱动,05在1850-2050震荡偏空;玻璃-节后或仍难投机补库,刚需同比走弱,05在1700-1900震...
发布时间:2024-2-5 14:45阅读:340
逻辑:现货维持弱势,下游补库中性后,累库逐步兑现在上游,现货反弹承压,节后检修季,仍难出现季节性去库,最多是平库状态,纯碱的驱动一直向下;盘面贴水不大,当前03价格在2050以下,05向上修贴水空间不大,盘面跟随现货承压;轻碱下游刚需补库,重碱下游库存中性,纯碱厂家月底结算,玻璃厂补库对价格影响不大;进口陆续到港量较高,预估30万吨以上;驱动边际向下。
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逻辑:下游补库中性后,累库逐步兑现在上游,现货持续下行,后期仍难出现季节性去库,最多是平库状态,纯碱的驱动一直向下;盘面贴水不大,当前03价格在1970,05向上修贴水空间不大,盘面跟随现货承压;轻碱下游刚需补库,节后补库弱,重碱下游库存中性,在趋势性累库下,投机补库意愿低;
风险点:库存压力仍小,供应扰动仍会导致价格大幅波动
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纯碱:现货仍下行趋势,09不累库预期,05低利润状态,盘面震荡偏弱,空间暂不大;玻璃-刚需和投机需求的走弱,05利润尚可,反弹...
逻辑:下游补库中性后,累库逐步兑现在上游,预期中的累库,已在盘面兑现;中期看,5-6月后的平库或略去库格局,尤其09合约存在去库支撑,且1800盘面价格不高;煤炭和原盐存成本支撑,1650的完全成本,盘面暂难跌破成本。此外,光伏玻璃投产存在环比增加的预期。
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