玻璃/纯碱策略周报:宏观预期反复,玻纯震荡运行
发布时间:2024-2-5 14:50阅读:540
总体来看:深加工订单淡季下行,库存天数下行。现货价格较高,下游需求下行后大幅补库概率较低,但库存同比去年较低,仍有较大的补库空间,补库时间不定。供应端利润高位使得复产预期仍强,且当下产量已经同比去年转正。远月供需预期受宏观摆动影响较大,基本面来看日熔较高,但需求仍有较大分歧。短期价格在低库存下有一定支撑,补库需求来临后或有一定反弹空间,警惕节后需求不及预期。
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主要逻辑:
1、供给方面:现货利润高位,复产动力仍强。当前现货价格全行业均有较高利润,截止本周全年日熔净增11050吨。全国浮法玻璃日产量为17.24万吨,本周浮法玻璃产量120.69万吨,环比+0.2%,同比+6.65%。
2、需求方面:需求仍有韧性,警惕季节性下行。30大中城地产销售已有回暖趋势,地产开发资金来源好转。下游深加工厂十月底旬订单天数21.7天左右,环比增加0.2天,订单走强,原片库存走弱,后续或仍有补库需求。从订单水平来看玻璃需求仍有韧性,但季节性来看11月下旬表需或出现走弱。
3、库...
玻璃/纯碱策略周报:预期有所反复,市场震荡运行
总体来看:前期玻璃需求预期回暖,深加工进行一定补库,玻璃库存大幅去化,但地产需求尚未回升,现实地产销售仍然疲软,库存再度累积。供应端现金流良好厂家短期冷修概率仍然偏低,但意外冷修开启或预示部分现金流较差厂家或逐步冷修。日度产销回落后,盘面出现较大调整,近期“保竣工”政策再度加码,预期有所回暖,盘面重回弱现实与预期修复的博弈中,震荡运行。中长期关注地产销售能否企稳回升。
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