【导语】1月PVC基本面存在一定压力，库存从上游转移到终端，社会库存维持偏高。预计2月份供应端开工维持高位，国内终端多数时间处于假期中，净出口量预计略降，库存将快速增加。

　　1月PVC基本面存在一定的压力，库存从上游向贸易商及终端转移，供应端库存压力下降，但市场库存增加，截至2月1日，卓创资讯数据显示上游企业样本库存22.06万吨，较去年12月底下降15.28%，较去年同期低62.80%。华东及华南社会库存有所增加，截至2月1日华东及华南样本仓库库存43.01万吨，较去年12月底增加12.06%，同比低-3.89%。

　　影响1月份PVC供需的主要原因一方面是供应端开工维持偏高，产量超过200万吨，另一方面内需上中旬维持稳定，终端存在一定的备货，下旬终端开始放假，采购量有限，需求明显下降，而出口方面，中旬出口出现阶段性接单好转，乙烯法PVC企业提前完成年前销售任务，乙烯法价格相对坚挺，乙电价差有所扩大。

　　展望2月份，预估供应端开工维持偏高，终端企业多数时间处于放假状态，供应压力将明显增加，库存快速积累。

　　计划检修企业减少2月PVC开工负荷率或延续偏高

　　一季度北方天气寒冷，不适合装置检修，而我国PVC装置主要集中在西北地区，所以每年的一季度PVC行业检修十分有限，行业开工一般维持高位。而今年也不例外，今年1月份PVC行业平均开工负荷率提升至78.39%。2月暂时未听闻有计划检修企业，预估2月份PVC行业开工负荷率将在78.5%的偏高水平。

　　1-2月净出口量预计减少

　　从进出口来看，进口套利窗口一直处于关闭状态，一般贸易没有机会进入中国市场，少量的进口量多以进料加工的贸易方式进行，这种现状短期内难以改变。出口来看,12月出口接单维持基础量为主，1月中旬出口接单出现阶段性的放量，考虑到春节因素以及出口正常交付时间来看，预计1-2月份出口量或有所下降。整体预估1-2月份净出口量均有所下降。

　　2月份终端企业多数处于假期中

　　内需方面，从2月初开始，PVC粉下游制品企业已经多数进入假期，需求接近停滞，复工时间集中在2月下旬，所以2月份多数时间终端将处于假期中，需求处于一年中最淡的季节。

　　整体来看，2月暂无计划检修企业，供应端开工将维持高位，但需求端国内终端多数处于假期中，为一年中需求最淡的一个月，净出口量预估下降。所以预计2月供应压力较大，库存将快速增加。

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