一、全国与区域行情综述

　　（一）全国行情：年底停工增多，行情震荡下行

　　1月份，临近春节，不少地区停工放假，赶工项目进一步减少，市场扫尾结束，下游整体需求继续走弱；供给方面，北方大部分地区处于冬季错峰阶段，南方部分省份受制于终端消费疲软自主减产，供应继续收缩。整体来看，1月水泥市场延续淡季走势，水泥价格震荡下行。1月初全国水泥价格指数（CEMPI）为113.32点，月末报收108.49点，环比下跌4.3%，同比下跌20.67%。

　　从区域来看，六大地区全线弱势。具体来看，西南地区停工放假，需求销量萎靡；华东地区终端市场疲弱，企业出货持续下滑；中南地区阴雨天气增多，工地停工增多；西北地区气温偏低，施工活动减少；东北地区多数工地停工，市场接近停滞；华北地区错峰停窑，市场供需双弱。

　　图1、2：2024年1月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

　　成本方面，1月末5500大卡动力煤现货均价为913元/吨，环比下跌2.14%，同比下跌23.28%。1月份以来，电厂采煤虽有增多，但多以进口和长协为主，叠加春节临近，建材、化工行业停产增多，整体采购积极性不高，不少矿区压价促销，煤价走势震荡下跌。月末吨水泥煤炭成本约89.38元/吨，比12月末下跌1.96元/吨，成本压力稍有减轻。1月末水泥与煤炭成本价格差为192.13元/吨，环比下跌5.28%，水泥-煤炭价差继续扩大。

　　效益方面，1月动力煤均价录得924.59元/吨，环比下跌22.22元/吨，吨水泥平均生产成本继续下降，1月水泥均价337.21元/吨，环比下跌6.77元/吨，水泥价格相较成本下降程度较大，预计1月水泥行业利润将出现一定程度恶化。

　　图3：2024年1月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）