展望后市，随着两大新增产能投产，纯碱行业已跨过产能过剩的周期拐点。但需求端增速有限，浮法玻璃复产点火稳步增加，高利润推动国内浮法玻璃行业日熔量升至历史高位区间，给纯碱需求提供刚需支撑；但光伏玻璃产能扩张带来了一定的供需压力，在产日熔量开始下降，在高库存，低利润，装机预期减缓的情况下，光伏玻璃投产量或较为有限。后市来看，国内纯碱产能达产后，整体供应端增速将高于需求端增速，市场供需格局或由偏紧向宽松发展，中长期趋势面临承压。短期来看，由于目前纯碱期价大幅上涨已修补基差，且主力合约估值已高于氨碱法成本，加上春节效应下纯碱生产企业会有一定库存累积，节后价格

　　压力仍较为明显。但当低成本的天然碱和相对低成本的联碱新产能投放后，纯碱价格一旦跌破氨碱成本，则可能促使氨碱企业被迫检修以及下游阶段性补库，进而对纯碱价格形成阶段性的利好，预计后市纯碱价格趋弱，但下行空间或有限。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号F0251444

　　期货投资咨询从业证书号Z0013101

　　助理研究员：

　　尤正宇期货从业资格号F03111199

　　郑嘉岚期货从业资格号F03110073

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