OPEC+产油国供应压力逐渐回升 　　2023年以来，为了捍卫产油国利益，OPEC+产油国实施多轮“预防性”减产政策。在2023年11月底，OPEC+会议宣布在2024年一季度延续自愿减产措施，合计计划减产规模达220万桶/日。其中沙特、俄罗斯分别减产100万桶/日和50万桶/日，其他9个国家合计减产量为90万桶/日。从去年12月OPEC+产油国履行情况来看，整体差强人意。据统计，2023年12月OPEC产油国合计原油产量达2670万桶/日，月环比增加7.2万桶/日，同比大幅下降221.9万桶/日。其中沙特原油产量达895.6万桶/日，月环比减少1.2万桶/日，同比大幅下降151.8万桶/日。尽管去年末，OPEC+产油国延续自愿减产措施至2024年一季度，不过联盟内部出现裂痕和分化，安哥拉更是宣布“退群”。由此带来减产履行率的降低，对原油的利多效应逐渐减弱。 　　进入2024年一季度，OPEC+减产进入实质阶段，但由于是自愿减产，OPEC+产油国的减产执行力仍存疑。此外，安哥拉与尼日利亚两个非洲国家仍然拒绝加入减产，而俄罗斯及阿联酋均表态未来将逐步恢复额外削减的石油产量，同时在2023年12月底安哥拉表态计划退出OPEC，这令减产联盟稳固性受到进一步威胁。整体来看，2024年一季度在自愿减产基础上，OPEC+产出预计仍维持较低水平，但二季度以后OPEC+产量水平存在较大的变数，但再度深化减产的可能性较低，逐步恢复产量的可能性较大。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。