股指——制造业PMI仍收缩，市场情绪弱，股指延续下跌

　　1、今日股指期货主力合约延续下跌，IH(50股指)跌0.7%，IF(300股指)跌0.78%，IC(500股指)跌2.32%，IM(1000股指)跌3.67%。

　　2、1月31日，两市股指弱势下行，深证成指、创业板指均创调整新低，两市个股多数下跌。截至收盘，沪指跌1.48%，深证成指跌1.95%，创业板指跌0.66%。北向资金净买入超37亿。

　　1、1月国内制造业PMI录得49.2，虽然环比上升，但仍处于收缩区间，相对的，服务业PMI重回扩张区间，符合中央对于未来高质量发展的方向。

　　2、今日市场情绪仍弱，虽然盘中降幅一度收窄，但尾盘延续大幅下跌。

　　3、目前房地产行业下行周期未改，市场对房企、地方政府的债务问题持续担忧，拉低了市场情绪，虽然政策利好频发、国家队入场救市、企业不断回购，但股市长期反弹趋势的开始仍需要政府财政持续发力，带动民间信用扩张，让经济与政策形成合力。

　　贵金属——金银震荡分化，静待明日凌晨美联储议息会议

　　1、金银主力合约分化。沪金主力涨0.12%。沪银主力跌0.37%。

　　2、美元指数跌至103.5左右，十年期美债收益率跌至4.01%左右。国际市场现货黄金价格涨至2039左右，现货白银涨至23.12左右。

　　1、昨夜公布的美国职位空缺超预期，单指标看来美国劳动力市场仍然紧张，带动市场对于美联储降息预期收窄，稍压制了金银价格。

　　2、今晚美国小非农数据公布，需要继续关注，若劳动力市场大超预期，则金银价格或继续承压。

　　3、美联储明日凌晨将公布议息会议结果，目前市场一致预期美联储将保持利率不变，所以影响因素主要在议息会议后美联储主席鲍威尔的新闻发布会。若美联储官员态度偏鸽，对接下来几个月的降息敞开大门，则金银或有持续上涨动力，若美联储官员态度依然偏鹰，收紧降息预期，则金银价格承压，注意交易风险。

　　国债——市场情绪较悲观，长短期国债价格分化

　　1、今日国债期货分化。2年期国债期货(TS)主力合约跌0.03%，5年期国债期货(TF)主力合约跌0.01%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.12%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.79%。

　　2、中国央行今日开展5440亿元7天期逆回购操作，因今日有4630亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放810亿元。

　　1、今日股市普遍下跌，股债跷跷板效应下国债期货上涨。国债期货的上行或代表国内降息预期上升。

　　2、国债期货普遍高开，短期国债高开后低走，终收跌，长期国债高开后走低，但仍收涨。一定程度代表市场对于经济较为悲观，更倾向于进行长期投资，也与股指表现相对应。但目前仅是短期趋势，长期还要看经济恢复情况。

　　3、央行宽松的货币政策倾向不变，但债市目前处于较高位置，短期内债市继续保持高位震荡趋势，中期依然有上涨动力。

　　双焦——盘面下跌现货欲提降第三轮，关注本周五数据

　　1、今日市场传言下周钢厂想提降第三轮，目前看来是因为盘面下跌才有的该想法，需持续跟踪

　　2、今日炼焦煤线上竞拍情况一般，上周持续全部成交以及稍有溢价的情况走弱。

　　空头趋势保持良好，关注本周五的数据看观点是否调整。

　　纯碱——年底需求端备货基本结束，期价偏弱运行

　　1、现货：国内纯碱市场趋稳震荡，企业产销维持，发货为主。碱厂设备无明显波动，开工及产量高位震荡，库存呈去库预期，待发订单良好。

　　2、下游库存：截止到20240131，全国浮法玻璃样本企业总库存3243.1万重箱，环比+45.4万重箱，环比+1.42%，同比-56.8%。折库存天数13.4天，较上期+0.2天。

　　基本面逻辑：期价维持震荡偏弱的概率较大；

　　1、玻璃下游库存开始累计，这是年末的季节性因素；纯碱目前下游补库基本完成，年前市场大概率维稳为主。前期因为下游补库引发的涨幅需要回吐，来配合弱势的基本面。

　　2、上下游目前利润均较为丰厚，产业链的负反馈不存在；成本端煤炭和合成氨短期还是震荡走势，偏弱的走势需要等待。

　　甲醇——纸货软逼仓或将结束，甲醇期价偏弱运行

　　1、截至2024年1月31日14：00港口库存数据发布，周期内中国甲醇样本到港量为29.07万吨。

　　2、截至2024年1月31日，中国甲醇港口库存总量在80.06万吨，较上一期数据增加1.39万吨。

　　3、截至2024年1月31日11：30，中国甲醇样本生产企业库存37.47万吨，较上期增加0.23万吨，涨幅0.61%；

　　基本面逻辑：甲醇期价或将开始下跌趋势。

　　1、基本面偏弱：目前内地降价去库，港口封航的影响已经告一段落，供大于求的格局短期依旧存在。从利润角度看，下游PP的亏损加大，甲醇上方压力较大。

　　2、原油短期大幅上涨的驱动看不到，区间上移后继续前期震荡走势的概率偏大，对甲醇的支撑转弱。

　　3、今日小幅反弹是近月带着远月，但从郑商所的仓单日报来看，逼仓的可能性较小，所以坚持前期震荡偏弱的观点不变。

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