在跌宕起伏、充满挑战的全球投资环境中，香港外汇基金2023年“逆风翻盘”，年度投资收入实现2127亿港元。

　　香港金融管理局日前发布的外汇基金未经审计的财务状况显示，香港外汇基金在2023年取得2127亿港元的投资收入，这与此前一年形成了鲜明反差——在香港金融市场“异常动荡的2022年”，香港外汇基金在“股债汇三杀”冲击下，亏损2024亿港元，为有史以来最大的年度亏损纪录。

　　“展望2024年，全球金融市场仍面对很多挑战。”香港金管局总裁余伟文表示，目前市场普遍预期美联储会在短期内降息，但如果最终降息的时间和步伐与市场期望出现落差，可能会导致资产价格出现较大波动和调整。此外，加息对全球实体经济的影响也在逐渐浮现，企业盈利和宏观经济增长或开始放缓。这些因素都会为全球资产市场带来非常大的不确定性。

　　收益金额历年最高

　　债券组合“扛大旗”

　　债券组合的收益金额历年最高、股票组合表现不俗，是2023年香港外汇基金表现的主要特征。

　　披露信息显示，2127亿港元的投资收入中，主要组成部分包括：债券投资收益1440亿港元；香港股票投资亏损155亿港元；其他股票投资收益732亿港元；非港元资产外汇估值下调5亿港元；及其他投资收益115亿港元。

　　在评论香港外汇基金在2023年的表现时，余伟文说，“在复杂多变的环境下，外汇基金年内的投资表现经历了一些起伏，但整体取得良好的回报。全球股市于2023年大致向上，带动股票组合表现不俗。外汇基金债券组合的收益金额更是历年最高，主要因为债券收益率处于高位，外汇基金持有的债券获取可观的利息收入。”

　　香港外汇基金资产负债表摘要显示，外汇基金的总资产增加98亿港元，由2022年底的40080亿港元，增加至2023年底的40178亿港元。截至2023年12月底，外汇基金累计盈余为6524亿港元。

　　回顾2023年全球投资环境，余伟文表示，虽然年初美国和欧洲相继有银行出现流动性问题，但这些问题并未广泛蔓延至整个金融市场。主要发达经济体的通胀虽见顶回落，但至今仍未达到主要央行的目标水平。在经历了进取的加息周期后，美联储于去年第三季度暂停加息，并于近日表示利率可能已达到峰值，加上美国经济保持着一定的韧性，投资者情绪普遍变得乐观。然而，国际间的地缘政治风险持续不稳，除了俄乌冲突之外，年内在中东爆发的冲突，亦为投资市场带来动荡与不确定的因素。

　　余伟文表示，香港金管局会继续以保本先行、长期增值为投资原则，谨慎和灵活地管理外汇基金、作出适当的防御性部署，并维持高流动性。也会持续多元化投资，致力提高外汇基金的长期投资回报，确保外汇基金能继续有效地维持香港的货币及金融稳定。

　　金融稳定“压舱石”

　　资产组合凸显多元化

　　香港外汇基金的成立要追溯至1935年。当年，香港外汇基金成立，主要用于支持香港银行纸币的发行。随后，其功能逐步扩大，涉及范围越来越广。到1976年，香港外汇基金的作用扩大至官方储备管理。

　　为能更妥善管理风险及提高回报，香港外汇基金自2008年以审慎及循序渐进方式将其资产分散投资至较多元化的资产类别。

　　在数十年间，香港外汇基金的规模日渐扩大。

　　香港外汇基金总资产的增长情况

　　香港外汇基金对于香港经济起到重要的“压舱石”作用。近年来，香港外汇基金护航香港货币以及金融体系稳定。在过去几十年间，每次香港出现银行或金融危机，香港外汇基金都担当了极其重要的角色。

　　一个典型案例是，2008年，全球金融危机爆发，香港银行体系也受到全球信贷紧缩的波及。当年10月，香港外汇基金为香港银行所有存款提供担保，并为银行提供流动资金及资本援助安排，及时稳住了市场对香港金融体系的信心。

　　记者了解到，香港金管局将外汇基金分为不同的投资组合管理，以符合外汇基金的特定法定目的。香港外汇基金有两个主要组合：支持组合和投资组合。

　　支持组合持有流通性极高及优质的美元资产，为货币基础提供支持，并用以履行联系汇率制度下的兑换保证。当比率触发上或下限时，香港金管局便会从支持组合转出或向其注入资产。这项措施一方面可以提高过剩资产的投资回报，另一方面又可确保支持组合有足够的流动资产。

　　投资组合则投资于债券和股票市场（包括已发展和新兴市场经济体），以保障资产的价值及长期购买力。

　　为了更妥善地管理风险及提高中长期回报，香港金管局在2009年开始通过长期增长组合，以审慎及循序渐进的方式投资私募股权及房地产。长期增长组合的目标资产配置与其他资产类别的配置，按审慎的风险管理原则及资产组合多元化策略一起制定。

　　2023年香港外汇基金的投资回报率为5.2%，其中“投资组合”回报率为6.4%。而“支持组合”内的短期美元债券因债券收益率上升而利息收入增加，回报率达5.0%，是自2009年后最高水平。“长期增长组合”自2009年开展投资至2023年9月底的内部回报率年率为11.8%。