单边：下游节前备库支撑需求走阔，价格震荡上行。 　　逻辑：供应方面，再生铅环保限产频发，原生铅检修后部分恢复。此前安徽地区环保限产因素解除后再发生，影响炼厂产出及后续开工预期。此外，春节假期临近，部分再生铅冶炼厂逐渐开始启动停产，预计将于1月中下旬兑现。从盈亏角度来看，近期铅价重心上移，再生铅亏损已有一定程度修复，但废电池价格高企，目前再生铅炼厂仍处于亏损区间。周内部分原生铅冶炼厂检修后恢复，带来一定供应增量。 　　需求方面，终端尚处旺季阶段，备库预期打开铅锭需求空间。终端消费中汽车板块新车市场消费相对较好，同时替换消费逐步走暖，支撑汽车蓄电池企业开工高位运行，叠加惯例年前备库，部分蓄企达到满产。从蓄企整体来看，春节临近，下游备库意愿相对较为积极，预计在备库预期的支撑下，中短期内需求仍存走阔空间。 　　供需平衡方面，临近交割，部分货源转移至仓库，周内社会库存转为小增。中期角度来看，在后续春节前的补库预期之下，叠加供应端存在惯例检修以及环保限产扰动等因素，社库或转降。需求的边际回升有望进一步演绎再生铅亏损修复逻辑，价格或以震荡中枢上移的趋势运行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。