主要逻辑： 　　（1）宏观方面：本周公布的美国数据普遍偏好，美元指数维持震荡整理；中国央行意外超预期降准，日本和欧洲央行按兵不动。 　　（2）供给方面：原料端，铜精矿TC环比继续回落、锌精矿TC、铅精矿TC和锡精矿TC环比持稳；冶炼端，本周铜产量环比略降，铝产量环比持稳，铅锭周度产量环比略升，锡冶炼开工率环比下降。 　　（3）需求方面：本周精铜制杆开工环比回升，再生铜制杆开工环比下降，铅酸电池开工率环比下降，锌初端开工率环比下降，铝初端开工率预计环比下降。 　　（4）库存方面：本周SHFE基本金属库存增0.98万吨（上周减1.86万吨）；LME基本金属品种库存减2.83万吨（上周减1.74万吨）。 　　（5）整体来看：宏观面本周仍是主导因素，不过伴随着国内央行降准消息落地且股市反弹，投资者情绪从悲观转向乐观。就供需面来看，供需趋松预期不变，伴随着消费走弱，季节性累库或逐步展开。总体来看，短期短期宏观面乐观情绪驱动反弹，但需求走弱或限制上行高度，中期价格维持重心下移的观点。 　　操作建议：短线交易为宜，继续关注品种供需面阶段性差异的对冲机会。 　　风险因素：供应扰动；宏观经济预期反复；美联储鸽派不及预期；需求走弱超预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。