随着降准与央企市值管理等实质性利好出台，当前货币政策空间仍较为充足，存款准备金率、实际利率等均具有一定下行空间。此外，市场指数目前所处的低市盈率和指数点位共同标示出市场正处于一个估值较低的区域。从去年末至今年初，市场上的雪球障碍期权产品的敲入规模达到了800亿以上。在1月25日（星期四），大盘呈现出了强劲的单边大涨态势，从而实现了广泛的资产回血。具体到个股表现，中国联通和中国石油这两家市值巨头分别在当天的上下半场实现了涨停，极大地激发了市场的多头情绪。同时，以中字头股票和上海本地股为代表的板块在当天均有出色表现；而此前受到流动性危机疑虑影响的中小市值股票也展现出了令人瞩目的弹性。市场整体上仅有400股出现下跌，而超过百股实现涨停，表明市场情绪已经强劲回归。在这样的市场环境下，中小创指数在经历连续调整后迎来了修复和反弹。上证50和沪深300指数的底部支撑效应显著，而中小创由于此前的较大跌幅。具体来看，期权标的指数经过企稳后开始反弹，成交的PCR值普遍回落，而隐含波动率下降。同时，市场上空头情绪在高点后出现了回落，标的指数的长周期历史波动率维持在低位，而波动的持续性并不足。展望未来市场预计期权标的指数将在震荡中反弹，并且隐含波动率将继续回落。

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