进入2024年 聚丙烯市场一改23年颓势，维持跌后弱反弹态势，1月均价为7375元/吨，较上月下跌65元/吨，较去年下跌125元/吨。月内技术面与市场情绪面同步修复，同时市场再次对美国寒潮天气对供应量的潜在影响进行炒作，整体修复力度超出预期，现货较月初出现短暂上行。短期修复力度走强，但原料端与现货端支撑有限，暂不支撑价格持续上涨，基于年后上游累库预期，市场涨势偏弱，截止月底，拉丝现货在7400-7450元/吨，较月初上涨100元/吨。

　　从检修情况看，集中装置检修基本结束，且伴随着新增产能的进一步释放，整体供应趋势仍呈现震荡上涨。春节期间生产端降负荷情况较少，新投产方面，安徽天大及惠州立拓即将进入试车，市场供应压力有增无减。

　　需求方面，海外需求延续低迷，虽然国内经济复苏的方向确定，但是弹性相对缺乏，很难在需求端为PP带来过多助力，仅靠国内需求远难以匹配当下及未来过量的供给。塑编、注塑、BOPP等产品开工情况因春节假期影响出现不同程度的调整，1月下旬，工厂陆续进入放假模式，山东塑编厂商多提前停产放假，整体下游接货意愿对于价格敏感度降低，补库力度减弱。注塑部分行业淡旺季明显，元旦以后陆续降低开工，但整体订单同比有所好转，原料库存同比偏低，具备正反馈基础。

　　库存方面，节前两油企业多预售节后资源来降低节后库存压力，同时，终端企业临近放假存在一定补库需求，石化库存降至偏低水平，截至2024年1月24日，两油聚烯烃库存49万吨，远低于同期水平。

　　近五年春节前后两油库存变化幅度对比

　　从历年库存变化来看，春节后累库幅度在30-40万吨不等，下游厂家复工时间不一，节后多消耗节前备货为主，2月份交易时间较短，库存压力明显偏大，市场价格受承压。

　　后市来看：部分经济数据不及预期叠加部分地方未来将以化债作为重心之一，大宗商品上方高度将偏于谨慎，同时PP自身存在高投产预期的增量压力，上方空间相对有限。2024年2月价格关键影响因素为“弱现实”与强政策预期博弈。2月份聚丙烯市场将面临高供应、低利润、高库存格局，高速扩能对于市场价格形成一定利空，国内资源竞争更加激烈。同时下游产业开工普遍偏低、利润偏低，若出口市场进一步萎缩，价格持续下行。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“入门到进阶理财书单”，可获得关于入门到进阶理财书单的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注