德国商业预期指数连续两个月恶化，使得市场交易员和分析师们感到措手不及，促使这个欧洲最大规模经济体在2024年本已艰难的开局雪上加霜。德国Ifo经济研究所(Ifo institute)的一项预期指标——德国1月Ifo商业预期指数从上月修正后的84.2降至1月份的83.5，经济学家们此前皆预计将出现小幅上涨。一项反映当前状况的指数也有所下降，1月Ifo商业现况指数从上月的88.5跌至87，不及经济学家们预期的88.6。

　　 Ifo经济研究所总裁Clemens Fuest表示:“我们长期以来实际上预计第一季德国经济将呈现正增长，但从即将公布的数据来看，现在看来可能是负增长。”他将德国经济表现不佳归因于服务业数据出人意料地疲弱。他表示，在10月至12月经济小幅萎缩之后，这些结果“现在很可能”导致新冠疫情以来的德国首次技术性经济衰退。

　　尽管德国经济在去年勉强摆脱了这种悲观的衰退命运，但德国继续受到全球需求疲软和欧洲能源危机余波带来的负面影响。德国经济寄希望于消费者支出的反弹来重振经济，但这一希望尚未实现，周三公布的私营部门活动数据也显示出类似黯淡的前景。

　　根据德国联邦统计局上周公布的数据，德国2023年第四季度国内生产总值(GDP)环比下降0.3%。由于2023年第三季度的经济增长率从-0.1%修正为0%，这个欧洲最大的经济体避免了连续两个季度出现负增长，从而避免了通常意义上的“技术性经济衰退”。

　　尽管如此，德国2023年全年GDP下降0.3%，这是疫情以来首次出现萎缩。德国央行则预计德国GDP将在2024年恢复增长趋势，尽管预计增长幅度将只有0.4%。

　　德国央行行长约阿希姆内格尔(Joachim Nagel)在预测报告中表示:“从2024年初开始，德国经济可能会重新回到扩张轨道，并逐渐加快速度。”“我们预计增长速度将从明年的0.4%加速到2025年的1.2%。

　　德国央行在预测报告中称:“在海外销售市场不断扩大的支持下，德国出口将会上升。”“而且，由于持续稳定的劳动力市场、强劲的工资增长速度和通货膨胀率下降趋势，德国家庭将再次在日常消费上花费更多的钱。”

　　“令人费解的是，尽管德国消费者的收入在增加，但他们似乎并不愿意消费。”Fuest表示。“这可能将是今年晚些时候会发生的事情，但也可能是，如果消费者也对自己的经济状况感到越来越不确定，他们可能会抑制支出，增加储蓄规模。”

　　有望于未来几个月谈判达成的工资协议可能有助于决定消费者私人支出反弹的力度。德国最大规模工会组织IG Metall当地时间周四表示，该组织将在今年下半年“具备建设性地、为潜在的薪资矛盾做好准备”，为德国金属和电气行业展开一轮谈判。

　　目前，德国火车司机为期六天的大罢工几乎使德国全国陷入瘫痪。他们拒绝了德国铁路公司提出的加薪13%以及从2026年开始将每周工作时间减少到37小时的提议。

　　市场上仍有一些经济学家对德国的经济前景持乐观态度，主要因利率期货市场当前押注欧洲央行(European Central Bank)最早将于4月开启首次降息。虽然欧洲央行的政策制定者们集体出面痛击这个时间表，但市场押注仍然不为所动，仅仅从此前更激进的3月推迟至4月。机构近期咨询的经济学家们则普遍预计欧洲央行最有可能于6月份放松货币政策，作为一个潜在的降息起点。

　　欧洲央行将于北京时间周四晚间宣布其最新的借贷成本决定，经济学家们基本上预计存款利率将连续三次维持在4%这一历史高位水平附近。

　　“乐观的经济前景——也许下半年利率会下降，工资将继续上涨，但我们担忧所有这些似乎都不会带来消费者很大幅度的信心提振。”Fuest表示。“因此，第一季度的经济前景肯定是偏向黯淡。”