市场综述

　　 Market Overview

　　1月25日，午盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，尿素涨超3%，液化石油气(LPG)、低硫燃料油(LU)、生猪、铁矿涨近2%。跌幅方面，沪铅跌超2%，纯碱、集运指数(欧线)跌近2%。

　　沪深300股指期货(IF)主力合约涨2.62%，上证50股指期货(IH)主力合约涨2.82%，中证500股指期货(IC)主力合约涨4.19%，中证1000股指期货(IM)主力合约涨5.11%。

　　品种观点

　　 Futures Review

　　期指板块Stock Index Futures IH：降准利好，绝地反击要来？

　　 EC：三角收敛持续，等待破位

　　金属板块Non-ferrous Metal

　　沪金：美国PMI数据超预期，金价回落调整

　　沪铝：宏观意外降准，情绪偏暖，但不宜追涨操作

　　黑色金属Black Products

　　螺纹：降准利多，冬储托底，4000上方需谨慎

　　农产品Agricultural Products

　　苹果：节日备货维持震荡

　　生猪：震荡走高

　　棕榈：震荡走高

　　能源化工Energy and Chemical Industry

　　沥青：短期市场氛围回暖，沥青跟随原油走强，供需错配矛盾仍不明显

　　 LPG：基本面宽松价格低位震荡

　　甲醇：小时级别保持反弹架构

　　尿素：短期反弹，整体架构仍偏弱

　　纯碱：库存去化，尾盘趋弱，反弹非反转

　　玻璃：纯碱去库，宏观偏暖，仍有利多驱动

　　市场动态

　　 Market News

　　国内宏观Domestic Macro Economy

　　中国央行：今日进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。隔夜shibor报1.8440%，上涨3.6个基点；7天shibor报1.8720%，上涨3.2个基点；3个月shibor报2.4000%，与上日持平。为巩固和增强经济回升向好态势，央行决定，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。

　　国际宏观International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。到3月维持利率不变的概率为58.4%，累计降息25个基点的概率为40.5%，累计降息50个基点的概率为1.0%。美国1月Markit综合PMI52.3，前值50.9，为近7个月高点。美国1月Markit制造业PMI初值为50.3，预期47.9，前值47.9，达到近15个月高点。美国1月Markit服务业PMI初值为52.9，预期51，前值51.4，达到近七个月高点。加拿大央行：仍对通胀前景的风险感到担忧，尤其是潜在通胀的持续存在；核心通胀指标未显示持续下降；预计2024年上半年通胀率将保持在接近3%的水平，2025年将回到2%的目标水平。

　　刘玉龙：期货从业资格证号：F3053353/投资咨询资格证号：Z0014573

　　宋科磊：期货从业资格证号：F03090182/投资咨询资格证号：Z0016780

　　王珺杰：期货从业资格证书号F3076294/投资咨询资格证书号Z0018912

　　陈园园：期货从业资格证号：F3034979/投资咨询资格证号：Z0018911

　　郭艺娇：期货从业资格证号：F03111072/投资咨询资格证号：Z0018577

　　李斌：期货从业资格证号：F3082079/投资咨询资格证号：Z0018526

　　张凯：期货从业资格证号：F03090611/投资咨询资格证号：Z0019791

　　来源：东证期货