一、关注点

　　1)供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.15泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

　　2)需求方面：隆众资讯1月24日报道：预计本周期(20240119-0125)轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行，周内多数全钢轮胎企业为储备春节前后成品库存，排产多维持在常规水平，部分企业根据库存增速，灵活调整排产节奏，整体产出或略有下降。半钢胎方面，内外销出货运行平稳，工厂为补齐缺货规格，模具切换较为频繁，对产出形成小幅影响。预计本周期整体产能利用率稳中偏弱运行，波动幅度有限。

　　3)库存方面：截至2024年1月21日，中国天然橡胶社会库存155.79万吨，较上期减少0.09万吨，降幅0.06%。中国深色胶社会总库存为93.49万吨，较上期减少1.02%。其中青岛现货库存环比减少0.77%；云南增加1.22%；越南10#增加12.73%；NR库存下降8.99%。中国浅色胶社会总库存为62.3万吨，较上期增加1.42%。其中老全乳胶环比下降1.43%，3L环比增加2.84%，RU库存小计增加4.96%。

　　核心逻辑：泰国胶水价格持续领涨，预计本周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行，青岛库存、社会库存齐降。

　　二、价格表单

　　价格方面，昨天天然橡胶现货价格小幅上涨(全乳胶12750元/吨，+50/+0.39%；20号泰标1560美元/吨，+15/+0.97%，折合人民币11084元/吨；20号泰混12320元/吨，+70/+0.57%)。海外产区原料价格持续上涨，供应利多支撑下，现货价格小幅上调。

　　市场方面，昨天进口美金胶市场报盘上涨，卖盘出货积极，买盘采购情绪一般。干胶人民币市场报盘上涨，套利盘少量加仓补货，持货商不愿低出，交投活跃度不高，轮胎厂适量节前备货。天然橡胶现货市场价上涨，市场上22年全乳报价调整，下游工厂陆续进入节前放假阶段，买盘冷清，越南胶报价贴合市场价涨幅，成交有高有低，总体差别不大，市场成交尚可。天然胶乳现货市场交投氛围情况冷清，后市成本走高预期下贸易商出货惜售加价，但下游制品企业年前备货基本结束，部分工厂陆续放假，对高价原料多持观望心态，整体成交有限。

　　三、行情展望

　　预计短时天胶市场或继续维持区间震荡走势。短时供应利好传导逻辑消化，宏观氛围影响场内情绪偏空，胶价回落，然原料价格持续上涨，成本端下方仍存较强支撑，下游轮胎工厂年前备货青岛库存小幅去库，预计短期天然橡胶仍维持区间震荡。

　　四、数据日历