教您做股票之有效市场假说

股票市场理论有很多，包括K先理论、形态理论、波浪理论、有效市场理论等。股票开户的朋友们可能对K线理论比较了解，形态理论、波浪理论等也会有所听说，但是对于有效市场理论可能了解不多，下面为大家介绍下有效市场假说。

20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法默提出了著名的有效市场假说理论。有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速地被投资者知晓。随后，股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。

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　　市场达到有效的重要前提有两个：其一，投资者必须具有对信息进行加工、分析，并据此正确判断证券价格变动的能力;其二，所有影响证券价格的信息都是自由流动的。因而，若要不断提高证券市场效率，促进证券市场持续健康地发展，一方面，应不断加强对投资者的教育，提高他们的分析决策能力;另一方面，还应不断完善信息披露制度，疏导信息的流动。

　　(二)有效市场分类及其对证券分析的意义

　　一般依据证券市场价格对三类不同资料的反映程度，将证券市场区分为三种类型，即弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。三类市场对证券分析具有不同的意义：

　　(1)弱式有效市场

在弱式有效市场中，证券价格充分反映了上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润。　　

(2)半强式有效市场

　　在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，在这种市场中已公布的基本面信息无助于分析师挑选价格被高估或低估的证券，这种基础分析毫无用处。

　　(3)强式有效市场

在强式有效市场中，证券价格总是能及时、充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。

有效市场假说的理论假设条件看起来有些苛刻，但是往往能解释股票市场行情的涨涨跌跌，股票开户了的朋友如果能熟练掌握该理论，对自身投资往往有重大作用。

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