IEA继续上调2024年原油需求预期，原油宽幅震荡

【观点】华泰期货：IEA月报上修2024年原油需求增长预估

昨日IEA发布12月报，IEA将全球需求增长小幅上修13万桶/日，对2024年的平衡板修正不大，IEA认为中国石油需求在2024年同比增加70万桶/日，这要略高于我们50万桶/日的需求增长预估，主要原因是IEA对于中国化工用油的评估给到了近30万桶/日，主要来自国内化工装置投产（蒸汽裂解与催化重整），我们评估了未来3年国内投产的化工装置情况，大致增长在4000万吨/年，在如期投产并完全满产的情况下确实能带来年均30至40万桶/日的需求增量，但考虑到炼厂检修以及化工生产利润的因素，化工装置开工率也会受到一定影响。...

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IEA上调原油需求，原油突破年内高点

　　冠通期货点评：昨晚IEA公布的月报显示2024年石油供需将转为“轻微赤字”，叠加地缘政治形势紧张升级，国际油价突破年内高点，且伴随月差走高。国内SC原油价格更是连同月差一齐刷新年内高点。汽油裂解价差回升，美国成品油去库，汽柴油需求回升至历年同期中性水平，美国原油库存也终于转降，对于成品油的需求担忧缓解。叠加地缘政治升级，原油涨势提前，后续成品油需求将季节性回升，OPEC+减产至二季度末，因此认为原油价格震荡上行，仍有上涨空间，以逢低做多为主。...

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驱动	因素	方向
基本面	供应	偏多	欧佩克+将于2月1日举行市场监测会议。欧佩克安抚市场，维持今年石油需求增速预期不变，并预计供应短缺状态将延续至明年 IEA月报：到2024年，全球石油供应将增加150万桶/日，达到创纪录的1.035亿桶/日，其中美国、巴西、圭亚那和加拿大的产量创下历史新高。受北美寒流影响，1月份全球石油供应将下降。到1月底，经苏伊士运河的石油流量可能会减少三分之二。如果欧佩克+在2024年第二季度取消额外自愿减产措施，非欧佩克+产油国的强劲增长可能导致大量过剩
需求	偏空	IEA月报：到2024年，全球石油消费量将增加124万桶/日，比之前的预测增加18万桶/日。IEA连续三个月向上修正2024年石油需求增长。该需求增速预测为2023年230万桶/日的一半，原因是疫情后的复苏几乎完全完成，经济增长乏力，以及能源效率提高的影响。
库存	偏空	（EIA）表示，由于库存和炼油能力增加，美国今年汽油零售价格可能会下降而消费减少可能会使价格在2025年进一步下跌。自去年11月中旬以来，燃料库存一直在上升，炼油厂汽油库存增加逾1000万桶，导致11月和12月的价格下降。
价差	不明	汽油裂解价差走弱，航空煤油裂解价走弱，石脑油裂解走弱

驱动	因素	方向
技术面	量仓	偏空	12/26日当周WTI原油投机净多仓较上周下行，汽油投机净多仓较上周上行。
趋势	偏空	WTI日线回调下行突破支撑位，短期转向空头。
摆动	偏多	WTI一小时线，MACD（12,26,9），红柱运动缩短。一小时线KD（9,3,3）接近金叉。
形态	偏多	WTI进入到盘整区间

驱动	因素	方向
宏观面	利率	偏空	10年期美债收益率再破4%。美元指数走强
经济数据	偏多	美国零售销售数据大超预期，美元指数再创新高