［尽管美联储3月降息预期退坡给金价带来压力，但地缘局势持续发酵，则给黄金市场带来稳固的避险需求。］

　　在美联储官员鹰派言论和强于预期的零售表现共同打压下，上周（1月15日至19日）国际现货黄金价格承压下探，并创6周以来的最大单周跌幅。

　　互换市场将美联储3月降息的可能性下调至约50％。但交易员们仍然预计美联储今年转为宽松货币政策，估计总计降息幅度为140基点左右。

　　尽管美联储3月降息预期退坡给金价带来压力，但地缘局势持续发酵，则给黄金市场带来稳固的避险需求。近期中东多地局势紧张，巴以冲突的外溢效应正不断扩散，引发国际社会担忧。以色列对加沙地带的炮击和空袭仍在持续；而胡塞武装与美国军方在穿越红海的主要商业航线上的紧张关系也在加剧。

　　多空因素交织的背景下，黄金市场的乐观情绪开始消退。

　　最新的金拓新闻（Kitco News）每周金价调查显示，投资者（包括机构分析师和散户交易员）对最新一周（1月22日至26日）金价的预期接近一致，显示对黄金前景犹豫不决。其中仅有44％左右的投资者预测贵金属价格将上涨，而大多数人现在认为金价将停滞或下滑。

　　新的一周，一系列经济数据将成为市场焦点。包括美国1月份制造业和服务业采购经理人指数（PMI）、第四季度国内生产总值（GDP）增长率修订值，以及12月份最后一份通胀数据个人消费支出（PCE）价格指数。

　　美国2023年11月PCE核心平减指数从10月的3.4％放缓至3.2％，并创下2021年4月以来的最低水平，预计进一步放缓至3％。如果数据持续放缓，或将支撑金价区间内上涨；但如果数据反弹，或将抑制金价继续在区间振荡。

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