观点：本周铁矿石低位震荡走势，前半周受大盘走弱影响，跌幅明显，后半周有企稳走势。本周基差从高位向下修复，盘面贴水变小。产业端，本周钢厂日均铁水连续两周上升，铁水产量偏低。压港量和到港量因钢厂补库而维持高位，预计节前铁矿石港口和钢厂保持累库趋势，但累库幅度趋缓。高频数据发运量同比持平，后期重点关注发运环比波动。前期铁矿石高位下跌交易钢厂产量下跌，铁矿石加速累库。但在宏观情绪走弱情况下，铁矿石盘面不断试探920附近支撑，并最终企稳。弱需求预期和低钢厂利润在淡季抑制铁矿石表现。但淡季钢材库存压力不高，同时对节后需求预期无法证伪，铁矿石难以走出独立下跌行情，或将保持高位震荡走势，区间参考920-1020。操作上，当前位置可短多参与，可配合虚值卖权保护。5-9正套可继续持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。