数据：

　　美国农业部在1月份供需报告中将2023年大豆产量预估小幅上调至42亿蒲式耳，较上月高出3500万蒲式耳，也高于市场预期的41.34亿蒲式耳。平均单产预估为50.6蒲式耳/英亩，高于市场预期的49.9蒲式耳。美国大豆期末库存上调至2.8亿蒲式耳，较上月高出3500万蒲式耳。美国农业部还预计巴西大豆产量为1.57亿吨，较上月预估值下调400万吨，比去年创纪录的1.6亿吨减少300万吨。不过阿根廷的大豆产量预估上调至5000万吨，较上月高出200万吨。巴拉圭的产量上调至1030万吨，较上月高出30万吨。

　　观点分析：

　　从数据来看，美豆虽然已经收割结束，不过产量数据继续上调，尤其是单产的上调，使得市场对美豆减产导致供应偏紧的预期有所回落，在市场目前重点关注巴西豆的情况的背景下，美豆的情况有所好转，明显增加了市场的压力。

　　从巴西豆的情况来看，1月11日巴西国家商品供应公司(CONAB)预测2023/24年度巴西大豆产量达到1.55269亿吨，比12月份预测的1.60177亿吨低了491万吨，比上一年度的1.5461亿吨提高0.4%。巴西咨询机构AgRural周一发布报告，将2023/24年度巴西大豆产量调低到1.501亿吨，较早先预测值调低900万吨。周四，巴西私营咨询机构家园农商公司(PAN)发布报告，预计巴西2023/24年度大豆产量为1.4318亿吨，比早先预期调低751万吨，因为主产区天气恶劣。这也是首家预测巴西大豆产量低于1.5亿吨的主要咨询机构。

　　对比这几家机构对巴西产量的预估，和美国农业部对巴西产量的下调的预估，明显美农的预估会更加保守，在巴西目前播种已经结束，主产区进入生长主要生长周期的时间点，后期天气的影响至关重要。不过从短期的天气情况来看，近一段时间，巴西北部的天气有明显的好转的迹象，也导致了美豆的价格持续的下降。同时，可能也是造成USDA对巴西种植大豆偏保守的一个重要原因。

　　数据来源：USDA瑞达期货研究院

　　另外，虽然巴西减产，但是阿根廷继续保持增产的情况，阿根廷的增产，部分可以弥补巴西减产的部分，就导致总体南美还是保持增产的，最终导致USDA公布的全球大豆的供应依然保持在增长的态势中。

　　总体报告影响偏空，在一定时间内，预计对盘面持续形成压力。

　　研究员：

　　许方莉期货从业资格号F3073708

　　期货投资咨询从业证书号Z0017638

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