直到今天，应该有很多投资者都有接触过或者投资过这个雪球产品，有的会因此获得理想的高收益，有的却会因此面临本息皆无，所以到底雪球是个什么产品，它又为什么叫做雪球，各位请听我细细道来。

      首先，雪球是一款理财投资产品，它也是券商发行的一种收益凭证，之所以被称为雪球，是因为它的收益会像冬天滚雪球一样，越滚越大，而对于产品本身来说，只要持有时间长，而且市场没有发生断崖式下跌，那它的收益就可能越高。雪球的期限一般是12个月或者24个月，券商和投资人会约定一个参考的年化收益率，为啥叫参考的年化收益率呢，是因为投资人要想获得这个收益是要在一定条件下才能取得的，也就是说最终投资者到底能获得多少收益其实是不确定的，那到底取决于什么呢，取决于雪球产品挂钩的“标的”，这个标的可以是某只股票也可以是某个指数，那只要是这两者之一，它们都会随着市场的行情上下波动，而此时投资者的收益也会随他们的涨跌情况发生相应的变化。这个标的的波动也是有一定范围的，一般在一个上下轨之间，而在上下轨的中间会有一个期初价格，一般上轨的价格略高于期初价格，而下轨的价格一般大幅低于期初价格，而标的价格就在上下轨之间穿梭，有可能会在特定时间内特定场合下冲出上轨或者跌入下轨。当标的在某个指定的观察日，价格冲出上轨，这种情况被称为“敲出”而当时的价格也被称为敲出价。相反，如果价格跌入下轨，一落千丈，这种情况被称为“敲入”，相对应的也是敲入价格。

      当这个标的一直在上下轨之间游走，没有太大的涨跌只是上下震荡时，那这种情况下，等合约到期时投资者就可以获得预先规定好的参考年化收益率，这种情况一般也是处于震荡市。而在上涨行情中，比如合约成立6个月时间的标的价格突破上轨，此时正好也是指定观察日，那便形成了敲出，那么对于期限是12个月的雪球来说，这个产品就需要提前结束，投资人也会获得截至提前到期日的利息。虽然这时投资人还是可以按照参考的年化收益率获得利息，但过快的敲出对于投资者来说其实是没赚多少利息。在下跌行情中，标的在某个指定观察日，价格突破下轨，发生敲入，如果标的价格大幅下降，等合约到期投资人就会本息血亏。当然在发生敲入后，合约到期前，也还是有希望挽救。

       第一种就是虽然敲入，但标的价格还会逐步上涨，如果直到合约到期时，标的价格仍低于期初价格，这时候，投资者就需要承担损失，损失就等于到期价格低于期初价格的差额；第二种就是出现敲入后，标的价格上涨很快，等合约到期时上涨到期初价格之上，但未发生敲出，这时候投资人只能拿回本金，没有利息。而如果标的价格大幅上涨在指定观察日突破上轨实现敲出，这时雪球产品就会就此结束，投资人依旧可以获得参考的年化收益率。综上所述，可见投资人能否获利，还要看敲入和敲出的情况。这里需要注意的一点就是，在确认敲入还是敲出时，是有一个指定的观察日，只有在观察日这一天敲入或敲出才有效，而如果不在观察日的时候，就算标的价格再怎么大幅上涨或下跌都不算敲入或敲出。一般情况下，敲出观察日为一个月一次，而敲入观察日比较频繁，每天都会有。

      说到这里就快结束了，雪球产品是属于一类高风险产品，但它也为投资增加了一层缓冲空间，它并不是谁都能投资的，个人购买的话需要满足合格投资者规定。而且它并不适合普通个人投资者。

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