展望：上周美国CPI超预期反弹，一度推动美元指数上涨，不过随后PPI数据下跌，市场降息预期再次升温，美元回落。欧洲央行副行长预计近期欧元区经济仍疲软，红海危机恶化也加重市场对欧洲经济的悲观预期。国内来看，12月金融数据显示，受内外需拖累，整体维持低通胀格局，融资表现相对偏弱，企业经营活力不足。短期来看，在当前政策空窗期，强预期带来的驱动转弱，结合降息预期的反复，商品市场短期或继续承压运行。 　　贵金属方面，此前市场提前交易的基金降息预期与美联储表态存在一定出入，随着美国经济数据的发布预期反复调整，令板块存在一定潜在利空。不过当前地缘冲突的再度升温也给板块带来提振，贵金属短期维持震荡走势。 　　有色方面，上周美元指数延续震荡，板块小幅反弹。当前在降息预期反复以及地缘冲突不断的背景下，宏观对有色的驱动整体偏负面。基本面来看，铜供应延续增长，库存开始出现累积，而下游需求也有所降温。铝方面，上周社会库存基本持平，单边趋势性不强。整体来看，有色短期仍以震荡为主。 　　黑色方面，近期成本端的下跌，以及宏观预期转弱，带动整个产业链的重心回落。螺纹钢方面，淡季需求整体仍有一定韧性，累库幅度基本符合预期。钢厂延续亏损局面，给远月铁水复产幅度增加不确定性。原料端来看，近几周钢厂高炉开工率连续下滑，需求走弱，同时供给端在元旦节后，开始逐渐恢复，双焦供需格局有明显转弱。当前煤焦的冬储补库诉求已经大部分实现，跌价后补库诉求仍旧存在，在下方形成一定支撑。短期来看，成本端和宏观支撑转弱背景下，黑色整体或承压运行。

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