宏观面，美国2023年12月未季调CPI同比上涨3.4%，高于预期3.2%及前值3.1%，整体通胀水平超预期回升，市场对上半年美联储降息预期有所下调，整体利率预期有所抬高；除通胀数据外，数位美联储官员于发言普遍偏鹰；往后看，短期内美元指数在经济数据显示通胀尚未显著回落的影响下或得到一定支撑。基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变；上周安徽解除重污染天气预警当地炼厂恢复生产，不过环保管控及环保检查下，产量或有下滑。现货方面，SMM显示：今日沪铅大幅下挫，持货商多挺价出货，又因今日为沪铅2401合约交割日，市场流通货源不多，期间原生铅与再生铅炼厂厂提货源多以升水出货，下游企业按需逢低接货，散单市场成交尚可。总的来说，供应收紧加上原料成本抬升支撑铅价重心上移，加上春节前及严寒天气影响，下游原料备库有兑现预期，供需错配下，需求的边际回升或支撑铅价，不过交割日临近，交仓移库带来的仓单增加，加上仍处于季节性消费，上涨幅度受限，操作上建议，沪铅PB2402合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。