核心逻辑：本周，动力煤现货价格小幅回升，期货仍无成交。元旦过后，完成2023年度生产目标并停产的煤矿陆续恢复生产，主产区煤炭产量平稳运行。1月4日，全国应急管理工作会议提出，2024年我国将全面开展安全生产治本攻坚三年行动，矿山方面要强力开展行业安全整治，扎实开展隐蔽致灾因素普查和重大灾害超前治理。2023年国内煤矿事故次数和遇难人数较多，尤其是发生了多起造成重大伤亡的事故，安监层面中长期影响仍待观察，不过当前处于迎峰度冬关键时期，短期内煤矿以保供为主。进口端，高频数据显示，12月25日~12月31日当期，我国海运煤炭到港量为767.2万吨，周环比降3.1万吨，12月累计到港量为3468.3万吨，折合日均到港111.9万吨，高于11月水平，动力煤整体供应仍维持较高水平。需求端，近期国内冷空气强度有所减弱，中下游煤炭去库速度偏慢，终端用户维持刚需采购，议价能力较强，压制港口动力煤价格再次走弱。根据国家气候中心预测，1月份我国中东地区冷空气将阶段性活跃，但全国大部分地区气温较常年同期偏高，电厂煤耗高点预计在12月已经出现。库存方面，截至1月4日，环渤海9港煤炭总库存2513.9万吨，周环比降99.4万吨，同比去年偏高154.6万吨。综合来看，动力煤供需两旺，港口、电厂库存去化偏慢，近期煤价虽小幅回升，但上行持续性依然存疑，预计维持900~1000元/吨运行。

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