2024-01-12 弘业期货

能源化工

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国当前下跌至1001美元/吨，PX-N360美元/吨，PX-MX109美元/吨，近期PX现货受成本影响较大，石脑油受红海局势影响市场情绪，叠加之前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气问题，先涨后跌，当前已跌至642美元/吨，近日PXN因石脑油价格的快速下跌走扩。当前PX开工86.15%，广东石化重启出料，本周国内PX产量为67.4万吨。当前美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX供需较为平衡。PX2405昨日震荡收于8312。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，结算价格8180元/吨，近日PX商谈气氛一般，长约价格仍不明朗。目前PX仍是成本主导，意外减产较多有一定支撑，短期震荡。

【PTA】

弱势震荡

隔夜油价反弹，PX维持在1001美元。PTA装置方面，整体开工在83.8%的高位，逸盛海南200万吨装置将重启，目前加工费在278元。下游聚酯市场负荷9成，库存环比小幅抬高，不过绝对库存天数良性，江浙织机开工微幅下滑至76%。PTA供需承压，弱势震荡。

【乙二醇】

震荡

目前乙二醇港口库存降至98万吨。装置方面，一体化装置依然亏损，镇海炼化2月将检修，当前乙二醇总供应在6成偏下，部分煤制装置近期将有重启预期，而镇海炼化2月有检修预期，国内供给基本维持。海外市场，沙特多套装置停车，其中一套70万吨装置将在中下旬有重启预期，期价继续上涨驱动有所减弱，震荡思路。

【短纤】

震荡偏弱，加工费或有提升

当前短纤华东现货价格在7201元，福建经纬、仪征化纤等装置检修，短纤负荷下滑，目前平均在83%，下游纱厂利润有所修复，订单一般，织造负荷维持76%附近。短纤厂家库存小幅增加，加工费在856附近。短纤绝对价格或随成本偏弱，加工费或继续抬升。

【PVC】

供需矛盾加剧，期价仍有下行压力

昨日PVC期价企稳回升，收盘期价重新站上5800元关口，报收于5825元，涨幅在0.80%。夜盘期价维持在5800元一线震荡。供需面，目前现货市场整体表现平淡，本周产业链库存呈现加速累库态势。下游工厂开工率持续下行，内需呈现进一步萎缩的态势。在此情况下，现货市场价格也将继续承压，并有望走出年内价格的低点。期货端，目前期货依然存在200元左右的升水，同时，现货报价也面临进一步走弱的压力，在此情况下，PVC期价整体仍有下行空间，短期期价或有调整，但不会改变整体的弱势格局。

【烧碱】

挤升水行情仍未结束

昨日烧碱期价有所企稳，在夜盘短暂下探之后，逐步震荡回升，收盘期价报收于2685元。夜盘期价维持在2700元下方震荡。昨日烧碱现货市场报价有所下移。目前市场货源充足，库存处于高位，碱厂报价有20元/吨的回落。今日山东地区32%液碱主流报价在700-780元/吨。期货端，随着氧化铝的走强，烧碱期价再度反弹至2700元一线。今日期价或将维持在2700元一线震荡。但整体期价仍面临较大的挤升水的压力，近期期价仍将逐步回落至2600元一线。

【甲醇】

震荡回落

郑醇昨日呈现反弹，收复2300整数关口，并未延续前日大跌，现货市场典型区域报价上涨45元/吨，夜盘小幅高开回落，期价暂时跌破区间下限支撑，郑醇近期弱势受聚烯烃板块回落影响大，短期时间进入年节时段，放假及备货或交织影响市场，期价反弹压力仍存。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市期价在下半年大涨之后暂时也难以找到续涨动能，但受到港库去库延续，下游制烯烃开工持续良好，醇市基本面持续改观支撑，醇市期价总体维持涨后高位区间运行，暂时并未实质性跌落，近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有扩大化倾向，促使油价再度展开企稳博弈，但由于国内聚烯烃需求旺季已过，聚烯烃表现步步回落，醇市也受到较大影响表现偏弱，继续维持中期性中枢区间回跌运行。

【苯乙烯】

区间反弹

苯乙烯期价昨日继续上扬，连涨三日，现货市场典型区域报价小幅上涨35元/吨，夜盘维持涨后震荡，短期年线支撑效应尤在，但或仍未脱离回调节奏，谨防期价再度探低，期价总体或将继续技术受压。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯市场也一度随油价大幅跌落，但由于苯乙烯库存仍属低位且有阶段性去库表现，加之下游表现有回升，去年12月以来，苯乙烯期价呈现快速回升，近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有扩大化倾向，促使油价再度展开企稳博弈，再度陷入小幅低位增库的苯乙烯也并未大幅回跌，在回归去年四季度运行中枢后或正逐步构建涨后中期性运行区间。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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